20240310-天风证券-通信行业研究周报_AI不断加速迭代持续重视算力受益方向_同时积极关注卫星互联网进展_10页_1mb

通信行业研究周报摘要

本行业研究报告由天风证券发布，聚焦通信行业，2024年3月10日编写，行业评级为“强于大市（维持评级）”。报告强调AI技术加速迭代和数字经济的核心地位，同时关注卫星互联网和海风海缆领域的投资机会。

市场动态和核心观点：

• AI进展持续：Google和Amazon旗下Anthropic公司推出的Claude3模型显著提升了性能，超越GPT-4，支持多模态发展（如Sora、StableDiffusion3等）。AI算力需求激增，预计2024-2026年800G光学器件部署将推动PAM4芯片和相干DSP芯片需求。短期内，北美算力供应链（如光模块、GPU模组）和AI应用分支（如AI+机器人、AIPC、AI手机）的扩散机会值得重视。
• 卫星互联网开发：中国电信获批国际电信码号资源，用于天通卫星业务，支持手机直连卫星通信，并在3GPP标准中推动5G-Advanced NTN网络，促进天地一体融合。中长期投资建议包括6G相关军工通信和低轨卫星企业。
• 其他领域：400G OTN骨干网络开始规模商用，移动数据流量增长驱动光通信设备需求；海风海缆投资机会因低估值和高景气被看重。
  短期，通信板块表现强劲，上涨287%，跑赢指数。中长期，AI算力、卫星互联网和海风是推荐重点。

投资建议和重点推荐股票：

• 重点推荐：网络设备（中兴通讯、紫光股份）、光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛、博创科技）、IDC与散热（润泽科技、润建股份）、云应用（亿联网络）。
• 卫星互联网：关注盛路通信、信科移动、海格通信等6G和卫星相关企业。
• 低估值蓝筹：中国移动、中国电信、中国联通。
• 中期机会：激光雷达、智能汽车相关组件企业。

风险提示：
AI技术落地低于预期、贸易冲突或下游应用推广缓慢的可能性。报告基于公开数据，仅供参考，风险自负。

注：详细数据和个股表现见原报告，附免责声明。