20231025-上海证券-先进科技主题周报_端侧人工智能_卫星互联网叠加_共促手机产品迭代升级_12页_606kb

文档总结：人工智能与手机产品升级趋势分析

核心内容

本报告主要分析了人工智能（AI）与手机产品迭代升级的结合趋势，以及相关行业的投资机会。重点探讨了端侧AI模型部署、卫星通信技术的发展对手机产品的影响，同时推荐了具有潜力的行业及公司。

主要观点

1. AI与手机技术融合：

   • 手机厂商如iPhone15Pro、Mate60Pro等已开始支持卫星通信功能，尽管当前技术不基于3GPP定义的5GNTN，但有助于推动未来5GNTN商用。
   • 联发科与OPPO、vivo等厂商合作，推动数十亿参数级别的生成式AI模型在手机端侧部署，提升AI在移动端的应用能力。

2. 卫星通信技术优势：

   • 低轨道卫星通信系统相比高轨道系统，具有传播损耗小、时延低等优势，更适合手机等移动设备的日常应用场景。
   • 高轨道卫星虽然覆盖区域固定，但与地面距离较远，导致时延较高，且需要更大的手机发射功率。

3. AI基础设施与应用增长潜力：

   • AI算力和通信基础设施是AI模型训练与应用部署的关键，具备增长空间。
   • AI+办公、AI+金融、AI+法律等创新应用赛道具有较高确定性，建议优先关注。

4. 投资建议：

   • 建议关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施企业。
   • 建议关注具有高行业壁垒、低估值的行业头部公司。

关键信息

重点推荐公司

• 中际旭创：中高端数通市场龙头，2023年上半年800G光模块逐步起量，预测PE分别为46/25倍，位于近五年70%分位。
• 新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，预测PE分别为29/19倍，位于近五年52%分位。
• 中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，预测PE分别为15/14倍，位于近五年83%分位。
• 紫光股份：主营信息电子产业，控股新华三，预测PE分别为22/18倍，位于近五年14%分位。
• 寒武纪：AI芯片企业，本周涨幅达12%，预测PE分别为39/31倍，位于近五年51%分位。
• 高澜股份：液冷领域公司，本周涨幅3%，预测PE分别为36/26倍，位于近五年91%分位。
• 瑞芯微：AI芯片企业，本周涨幅2.2%，预测PE分别为37/27倍，位于近五年32%分位。

行业表现

• 本周人工智能板块整体下跌，中证人工智能指数周跌幅为-7.32%，与沪深300指数走势一致。
• 本周涨幅前十个股中，寒武纪表现最佳，涨幅达12%，而中国移动、曙光数创等则出现下跌。

行业新闻

• 硬件层：中兴通讯将发布支持大模型训练的最新AI服务器，加强其在AI基础设施领域的能力。
• 算法层：百度发布文心大模型4.0，用户规模达4500万；阿里达摩院发布遥感AI大模型，提升遥感应用分析效率。
• 应用层：OpenAI正在开发高精度检测AI生成图像的工具；天猫精灵推出首款大模型多感知学习机Z20，具备个性化对话和学科辅导功能。

风险提示

• 下游需求不及预期：多个行业客户分布，若需求未达预期，将影响行业收入和利润。
• AI技术落地和商业化不及预期：AI技术需转化为长期壁垒和现金流回报，否则可能影响市场信心。
• 产业政策转变：AI发展依赖政策支持，若政策方向变化，可能影响技术突破。
• 宏观经济不及预期：经济放缓可能抑制消费，影响消费端相关业务。

行业分析与投资策略

重点行业

• 算力：包括寒武纪、紫光国微、澜起科技等公司，具备较强的技术实力和市场前景。
• 通信设备商：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷等，推动AI基础设施建设。
• 光模块：中际旭创、新易盛、博创科技等，是AI算力传输的关键。
• 液冷：曙光数创、英维克、高澜股份等，有助于数据中心降温。
• AI+办公：金山办公、科大讯飞、用友网络等，具备较高的应用确定性。
• AI+金融：同花顺，具备一定的AI应用潜力。
• AI+法律：通达海，专注于法律领域AI应用。
• AI+政务：拓尔思、金桥信息，推动政务智能化。
• AI+工业：宝信软件，应用于工业场景。
• AI+娱乐：昆仑万维，具备AI内容创作能力。
• AI+医疗：卫宁健康，推动医疗AI应用。
• AI+交通：千方科技，提升交通智能化。
• AI+营销：浙文互联，应用于智能营销。
• AI+内容：芒果超媒，推动内容生成与分发。
• AI+数字化：太极股份，支持企业数字化转型。
• AI+机器人：海康威视、大华股份、拓邦股份，推动智能硬件发展。
• AI+机器视觉：奥普特、天准科技、凌云光，应用于工业视觉识别。
• AI+自动驾驶：均胜电子、德赛西威，推动智能驾驶发展。

估值与市场表现

• 估值分位数：部分公司估值处于低位，如紫光股份、中国移动等。
• PE预测：多数公司PE处于合理水平，如中际旭创、新易盛等。
• 换手率：部分公司换手率较高，如菲菱科思、高澜股份等。

总结

本报告强调了AI与手机技术的融合趋势，以及AI基础设施和创新应用赛道的增长潜力。重点推荐了具有技术优势、市场前景和低估值的行业和公司，同时提醒了相关风险。投资者应关注AI基础设施、创新应用及政策支持方向，以把握未来增长机遇。