20230912-天风证券-通信行业研究周报_光博会洞见光通信创新趋势_同时重点关注卫星通信_11页

通信行业研究周报摘要

核心观点：

1. AI与数字经济：算力需求爆发，核心受益方向包括ICT设备、光模块、光芯片、PCB、IDC/液冷散热、电信运营商等。
2. 天地一体化（6G）：低轨卫星通信加速发展，建议关注盛路通信、铖昌科技、海格通信等细分标的。
3. 海风与新能源：海风能源持续高景气，亨通光电、中天科技重点推荐；通信与储能/光伏、智能汽车等交叉领域机会凸显。

重点标的推荐

• 光模块与光器件：中兴通讯、中际旭创、天孚通信、源杰科技、光迅科技。
• 低估值高分红：中国移动、中国电信、中国联通。
• IDC与散热：科华数据、润泽科技、紫光股份。
• AIGC与云应用：亿联网络、彩讯股份。
• 新能源+通信：亨通光电、中天科技（海风）、润建股份（储能/光伏）。

行业趋势

1. 光通信技术：800G/16T速率产品商用加速，LPO、硅光、CPO、相干技术成为未来方向。
2. 卫星通信：中国移动与中兴通讯完成国内首次NR-NTN低轨卫星实验室验证，技术可行性显著。
3. 政策驱动：数字经济政策推动下，工业互联网、云视频、智能汽车等领域应用加速发展。

风险提示

• AI技术进展低于预期、下游应用推广不及预期。
• 贸易摩擦、行业补贴退坡等宏观风险。