20210217-华泰期货-畜牧周报_春节期间猪价持续下跌_6页_888kb

春节期间猪价持续下跌总结

核心内容概述

春节期间，全国生猪市场价格持续下跌，外三元生猪均价接近30元/公斤，生猪养殖利润也出现明显下滑。市场整体呈现供过于求的态势，加之消费端受到节假日因素和新冠疫情影响，猪价承压明显。同时，期货市场虽有宏观看多情绪，但与国内生猪现货关联不大，需警惕情绪带动对市场的干扰。

主要观点分析

1. 现货价格走势

• 外三元生猪均价：春节前一周全国外三元生猪均价为30.49元/公斤，环比下跌4.63%，同比下跌19.08%。
• 仔猪与白条猪价格：仔猪均价83.61元/公斤，环比下跌0.39%；白条猪价格41.69元/公斤，环比下跌6.36%。
• 区域价格差异：各地区猪价普遍下跌，北方地区跌至28元/公斤附近，东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北地区分别下跌4.45%、5.40%、4.22%、4.86%、4.77%、4.86%、3.71%。

2. 市场供需情况

• 出栏意愿低：春节期间，由于屠宰场停工停产，养殖场出栏意愿不高，市场购销清淡。
• 消费端影响：往年年后生猪市场销售量下降约20%，但今年由于就地过年人数增加，可能节后消费略好于往年。然而，大中院校开学情况不确定，可能影响消费端表现。
• 库存压力：市场存在一定的库存压力，导致猪价持续承压。

3. 期货市场分析

• 宏观情绪看多：期货市场整体呈现看多情绪，但与国内农产品价格关联不强，需防范情绪带动对猪价的短期影响。
• 盘面走势：预计未来一周猪价期货将维持25000元/吨附近的宽幅震荡走势。
• 策略建议：前期空单可择机平仓，不建议追空操作，整体策略为中性。

关键信息汇总

价格数据

• 外三元生猪均价：30.49元/公斤（环比-4.63%，同比-19.08%）
• 仔猪均价：83.61元/公斤（环比-0.39%）
• 白条猪均价：41.69元/公斤（环比-6.36%）
• 自繁出栏盈利：1901.52元/头（环比-10.25%）
• 外购养殖出栏盈利：379.27元/头（环比-36.32%）

市场趋势

• 节后猪价仍有下跌空间，但消费端可能因就地过年有所改善。
• 冻品肉流通、非洲猪瘟疫情、新冠疫情影响为重要风险因素。

图表数据来源

• 母猪存栏、生猪存栏、猪肉出厂价批发价、各地区猪价走势等数据来源：农业农村部、博亚和讯、Wind。
• 猪养殖成本、饲料原料价格、生猪养殖利润等数据来源：Wind、农业农村部、海关统计局。

风险提示

1. 新冠疫情影响：可能影响节后消费及开学安排，进而影响猪肉需求。
2. 冻品肉流通：冻品肉供应增加可能对现货价格形成压力。
3. 非洲猪瘟疫情：疫情控制情况将影响未来猪价走势，尤其是远月合约。

投资咨询业务信息

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• 研究员信息：
  • 范红军：从业资格号F0262666，投资咨询号Z0002196
  • 徐亚光：从业资格号F3008645，投资咨询号Z0012826
  • 吴青斌：从业资格号F3054450，投资咨询号Z0015951
  • 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474

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