20210217-渤海证券-春节期间要闻点评_海外市场以涨为主_把握市场结构机会_4页_531kb

海外市场以涨为主，把握市场结构机会 —— 春节期间要闻点评总结

核心内容

本报告由渤海证券研究所分析师宋亦威与严佩佩撰写，分析了2021年春节期间全球及国内市场表现，并对A股市场投资策略进行了展望。报告指出，尽管国内经济面临一定下行压力，但海外市场和消费数据的积极表现为A股市场提供了良好的外部环境。

市场回顾

海外市场表现

• 美国市场：道琼斯工业指数、纳斯达克、标普500分别上涨 $0.3%$、$0.5%$、$0.6%$。
• 亚太市场：日经指数30年来首次收复30000点，上涨 $3.1%$；韩国综指上涨 $2.0%$；港股恒生指数上涨 $2.4%$。
• 欧洲市场：英国富时100上涨 $3.4%$，法国CAC40上涨 $2.0%$，德国DAX上涨 $0.9%$。
• 大宗商品市场：受全球经济复苏预期推动，原油、大豆、工业金属等均上涨，其中布油上涨 $3.4%$，LME锌上涨 $4.3%$，LME铜上涨 $1.5%$，CBOT大豆上涨 $2.3%$。

国内消费数据

• 影院消费：春节期间前六日票房累计达68.4亿元，比2019年同期增长 $35.4%$，主要受益于“就地过年”政策和影票涨价。
• 线上消费：2月11日至15日，全国快递包裹累计揽收和投递近3.7亿件，同比增长 $224%$，显示线上消费活跃。
• 出行消费：携程数据显示，本地流量占比从疫情前的 $20%$ 上升至 $45%$，异地消费仍受疫情影响。

投资策略

短期机会

• 海外市场回暖：海外市场的普涨行情提升了A股市场的风险偏好，为牛年开局提供了积极氛围。
• 结构性机会：相比整体性机会，把握结构性机会更为重要。

重点关注板块

• 传媒：受益于“就地过年”带来的观影需求增长。
• 物流与线上消费：快递业务量激增，线上消费活跃。
• 大宗商品：通胀预期升温，相关板块表现有望提升。
• 稀土：短期受外围事件冲击，存在投资机会。
• 半导体：日本地震加剧全球汽车芯片短缺，国内半导体板块受益。

中长期风险

• 流动性趋紧：央行对流动性的表态和操作将影响市场后续走势。
• 经济下行压力：国内经济增速放缓可能对市场形成压制。
• 疫苗推进不及预期：若疫苗接种进度滞后，可能延缓经济复苏进程。

投资评级说明

风险提示

• 国内经济下行压力加大
• 疫苗推进不及预期
• 流动性环境趋紧

研究所信息

• 副所长&产品研发部经理：崔健
• 汽车行业研究小组：郑连声
• 医药行业研究：陈晨
• 食品饮料行业研究：刘禹
• 宏观、战略研究&部门经理：周喜
• 机械行业研究：郑连声、宁前羽
• 计算机行业研究：徐中华
• 固定收益研究：马丽娜、张婧怡、李济安
• 银行行业研究：王磊、吴晓楠
• 家电行业研究：尤越
• 金融工程研究：宋旸、陈菊、韩乾、杨毅飞、祝涛、郝惊
• 非银金融行业研究：王磊
• 综合管理：齐艳莉、李思琦
• 合规管理&部门经理：任宪功
• 博士后工作站：张佳佳（资产配置）、张一帆（公用事业、信用评级）、苏菲（绿色债券）、刘精山（货币政策与债券市场）

联系方式

• 天津办公室：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
• 北京办公室：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086，电话 (010) 68104192，传真 (010) 68104192
• 研究所网址：www.eww.com.cn

机构销售*投资顾问

• 朱艳君：+862228451995
• 王文君：+86 10 6810 4637

风控专员

• 张敬华：+86 10 6810 4651

免责声明

本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券股份有限公司不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。