20201102-兴业证券-房地产_公募基金2020Q3持仓分析_地产板块持续低配_4页_541kb

报告摘要

本报告分析了2020年第三季度公募基金在房地产行业的持仓情况，并提出了投资建议与风险提示。

地产板块持续低配：截至2020年三季度末，房地产行业基金持仓比例降至2.39%，环比下降0.4个百分点，较2019年末下降1.99个百分点，低于行业标准配置0.85个百分点，为2013年以来最低水平。
持仓集中在龙头标的：公募基金对头部房地产企业持有较多，其中万科A和保利地产是持有市值最高的两只股票。
四季度加仓趋势明显：部分房地产企业如阳光城、金科股份、世联行等在四季度表现出较强的加仓趋势。
投资建议：地产供给侧改革将改善行业利润率，主要房企投资价值未来会显现，后服务市场空间广阔，值得重点关注。持续推荐万科A、保利地产、金地集团、招商积余、世联行、中南建设、金科股份等公司。
风险提示：需警惕消费贷、按揭等居民杠杆大幅收紧，以及核心城市调控政策超预期严格。

持股占流通股比例最高：新大正（15.32%）、中南建设（11.35%）、招商积余（10.67%）、万科A（8.25%）、保利地产（6.42%）、金科股份（5.14%）、金地集团（5.01%）、阳光城（4.90%）、广宇发展（3.79%）、格力地产（2.99%）。
持有市值最高：万科A（224.5亿元）、保利地产（122.1亿元）、中南建设（39.2亿元）、金地集团（32.9亿元）、金科股份（24.6亿元）、招商积余（18.7亿元）、阳光城（14.4亿元）、新城控股（8.0亿元）、格力地产（6.7亿元）、绿地控股（6.3亿元）。
四季度加仓最多：阳光城（+8,185.23万股）、金科股份（+6,332.89万股）、世联行（+4,440.45万股）、格力地产（+3,546.41万股）、万科A（+2,095.45万股）、新城控股（+1,998.30万股）、中南建设（+1,933.26万股）、小商品城（+1,205.19万股）、世茂股份（+644.46万股）、招商积余（+32万股）。
持有基金数最多：万科A（514只）、保利地产（291只）、金地集团（98只）、金科股份（62只）、中南建设（55只）、阳光城（42只）、新城控股（20只）、招商积余（18只）、荣盛发展（19只）、华夏幸福（19只）。