20210607-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格探底回升_隐含波动率持续震荡格局_13页_1mb

黄金价格探底回升总结

核心内容

上周，COMEX黄金价格呈现探底回升走势，最终周线收跌0.64%，录得3月以来最大单周跌幅。黄金价格在周四因“小非农”数据表现不佳而下跌，最低触及1855.6美元/盎司，创下5月19日以来新低。然而，周五非农数据逊于预期，黄金价格大幅反弹，上涨逾20美元，金价一度回升至1919.2美元/盎司。尽管美元指数周五回吐部分涨幅，但周线仍微涨0.09%。

与此同时，沪金AU2112合约也呈现探底回升的中阴线走势，周线收跌2.24%。整体来看，黄金价格波动较大，但美元指数的微涨表明市场对美元的偏好仍在。

主要观点

• 黄金价格波动：上周黄金价格在非农数据影响下出现较大波动，先跌后涨，但周线仍录得下跌。
• 非农数据影响：周五非农数据不及预期，为黄金多头带来喘息机会，也给美联储维持宽松政策提供借口。
• 通胀预期压力：尽管美联储表态支持黄金，但美国通胀数据持续上涨，导致市场资金泛滥，银行准备金系统压力增大，转向逆回购工具。
• 隐含波动率震荡：黄金期权隐含波动率保持震荡，AU2108合约隐波率维持在17%~19%之间，最新值为17.25%，略有下降；AU2110和AU2112隐波率略有上升。
• 历史波动率变化：短期历史波动率明显回升，10日HV最新值为14.25%，较前值8.91%有所增加，中长期历史波动率接近历史最低值，短期波动率略高于中长期波动率。
• 期权策略建议：建议投资者逢低买入看涨期权，以捕捉金价可能的上行趋势；稳健投资者可考虑构建牛市价差组合，以降低风险。

关键信息

• COMEX金价：上周收跌0.64%，最低触及1855.6美元/盎司，最高触及1919.2美元/盎司。
• 沪金AU2112：上周收跌2.24%，最低370.10元/克，最高397.28元/克。
• 隐含波动率：
  • AU2108隐波率：17.25%，较前值17.61%小幅下降。
  • AU2110和AU2112隐波率：环比略有上升。
• 历史波动率：
  • 10日HV：14.25%，较前值8.91%明显上升。
  • 30日HV和90日HV：环比均有所上升。
• 波动率锥：短期历史波动率略高于中长期历史波动率，表明市场情绪可能有所波动。
• 期权策略：建议逢低买入看涨期权，稳健者可构建牛市价差组合。

附注

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