20220509-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格探底回升_期权隐波率冲高回落_13页_1mb

黄金价格探底回升期权隐波率冲高回落总结

核心内容概述

本报告为美尔雅期货发布的黄金期权周报，分析了上周黄金市场及期权市场的表现，提出了相应的投资策略建议。报告指出，尽管美联储加息政策对黄金市场造成一定压力，但市场反应不一，黄金价格整体呈现探底回升趋势，而期权隐含波动率则在节后冲高回落，处于均值水平附近。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX黄金：上周金价继续下探，收探底回升小阴线。开盘1896.2美元/盎司，最高1910.7美元/盎司，最低1849.7美元/盎司，收盘1882.8美元/盎司，周跌幅为 -0.74%。
• 沪金主力合约（AU2206）：上周收低位震荡小阳线，价格区间在401.20至406.88元/克之间，周涨幅为 -0.55%。
• 美元指数：上周创2003年以来新高，最高触及 104.105，对黄金价格形成压制，后市仍可能维持弱势。

2. 期权行情回顾

• 总成交与持仓：上周黄金期权总成交 26997手，最新持仓量为 38459手，环比增加 158手，交易活跃度仍待提升。
• PCR指标：成交量PCR明显降低，最新值为 0.71；持仓量PCR小幅走高，当前值为 0.78，显示市场对黄金的总体看法偏向中性。

3. 波动率分析

• 历史波动率（HV）：AU2206合约的10日HV最新值为 12.88%，较前值 13.59% 略有下降；30日和90日HV也均有所减小。
• 波动率锥：10日HV回升至近一年均值附近，30日HV维持在十分位数附近，中短期HV低于长期HV，表明市场预期趋于稳定。
• 隐含波动率（IV）：AU2206隐波率最新值为 19.58%，较前值 19.79% 略有降低；AU2208和AU2210隐波率环比基本持平。隐波率与历史波动率的差值约为 9%，差距有所扩大。

4. 期权策略推荐

• 操作建议：鉴于金价可能继续弱势运行，建议投资者买入看跌期权以对冲下行风险。
• 波动率策略：可继续卖出宽跨式组合，做空波动率，利用隐波率回落的机会获取收益。

关键信息

• 市场情绪：美联储加息政策与非农数据影响市场情绪，金价受压制，但隐波率波动较大。
• 波动率趋势：隐波率冲高回落，历史波动率震荡下行，二者差距扩大，表明市场对未来价格波动的预期有所变化。
• 投资建议：在金价可能继续弱势的背景下，建议投资者采取看跌策略和做空波动率策略，以应对潜在的下行风险和波动率下降趋势。

公司信息

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 销售热线：15172542213（江经理）
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号 mqdyjhello

分支机构信息

华北地区

• 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室
• 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
• 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室

华中地区

• 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
• 武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709
• 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）
• 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室
• 宜昌营业部：宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2206室
• 十堰营业部：十堰市人民北路68号大都会广场21楼
• 襄阳营业部：襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室

华南地区

• 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
• 广州营业部：广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702

华东地区

• 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
• 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，美尔雅期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作所产生的一切后果与本公司及作者无关。
• 本报告版权为美尔雅期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。