20210406-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格探底回升_市场情绪保持中性_13页_1mb

报告摘要

黄金价格探底回升总结

核心内容

上周黄金市场呈现探底回升的走势，COMEX黄金价格先跌后涨，最终周线仅下跌0.08%。沪金AU2106合约也收出探底回升的阳锤子线，涨幅为+1.02%。市场情绪整体保持中性，投资者对黄金的看法未发生明显偏移。

主要观点

金价走势：黄金价格在经济数据改善和美元、美债收益率上涨的背景下一度下跌至近九个月低点，但因下方支撑强劲，吸引逢低买盘，金价随后反弹，收复大部分跌幅。
经济数据与政策影响：全球多个国家乐观的经济数据提振了经济复苏预期，削弱了黄金的避险需求。同时，拜登的2.25万亿刺激计划提升了通胀预期，为金价提供了支撑。
波动率变化：黄金期权隐含波动率短暂回升后再度走低，重心持续下移，主力AU2106合约系列隐含波动率最新值为18.13%，较前值18.93%小幅下降。AU2108及AU2110合约隐含波动率也环比有所减小，目前处于相对低位，预计未来将低位回升。
历史波动率：短期历史波动率低位回升，10日历史波动率最新值为16.68%，较前值7.76%大幅增加。30日和90日历史波动率基本持平，短期与中长期波动率趋于一致，预示市场可能面临进一步波动。

关键信息

1. 标的行情回顾

COMEX黄金：上周开盘于1731.5美元/盎司，最高触及1732.6美元/盎司，最低1677.3美元/盎司，收盘1730.3美元/盎司，周线跌幅0.08%。
沪金AU2106：上周开盘于365.88元/克，最高370元/克，最低355.88元/克，收盘366.98元/克，周线涨幅1.02%。

2. 期权行情回顾

交易活跃度：上周黄金期权总成交量为60018手，环比增加6726手；总持仓量为33084手，环比增加5157手，交易活跃度略有提升。
PCR指标：总成交量PCR震荡走高，当前值为0.71；持仓量PCR持续走低，当前值为0.38，显示投资者情绪趋于中性。

3. 期权策略推荐

趋势策略：建议在金价低位时继续卖出看跌期权，以捕捉可能的反弹机会。
组合策略：考虑构建牛市价差组合，以对冲下行风险并锁定上行收益。

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