20250905-源达信息-宏观策略周报_2025上半年A股盈利水平向好_本周电力设备表现突出_13页_746kb

投资策略分析总结：2025上半年A股电力设备行业表现突出

宏观经济与政策：

• 2025上半年全A股实现营收34.99万亿元，同比增速0.09%，归母净利润增速2.59%；二季度同样保持增长，归母净利润增速1.44%。
• 国家统计局8月数据：三大PMI指数回升，但总体仍低于临界点，制造业需求仍显不足。
• 近日工信部、市监局联合发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，旨在引导光伏、锂电池产业合理布局，防止低价竞争，促进高质量发展。

市场表现：

• 本周A股主要指数表现分化，电力设备行业上涨7.39%，为涨幅首位。
• 电子行业营收增速居首（18.5%），受益于AI云端强劲需求以及周期复苏，PCB受益明显。

投资建议方向：

1. 新质生产力： 关注人工智能、半导体、创新药、机器人、低空经济、可控核聚变、深海科技等科技领域。
2. 提振消费： 关注新消费、家电、汽车等消费相关板块。
3. 高股息资产： 红利资产具备长期稳定回报特性。
4. 黄金： 地缘政治紧张和经济不确定性背景下，黄金中长期避险需求增长。

风险提示

• 政策变化、经济环境变化、市场短期波动三大风险因素需关注。