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医药板块2022Q1公募基金持仓及运行情况分析总结

核心内容概述

2022年第一季度，医药行业在公募基金持仓中表现突出，整体持仓比例位居申万一级行业第三，为11.02%，较2021Q4有所上升。尽管医药行业热度有所下降，但其估值风险相对较低，处于历史低位水平。

主要观点

• 持仓比例上升：2022Q1医药行业基金持仓比例为11.02%，环比上升0.2个百分点；剔除医药主题基金后的持仓比例为7.97%，环比上升0.4个百分点。
• 行业集中度高：医药行业基金重仓个股数为248支，较2021Q4增加21支，主要集中在行业龙头。
• 龙头股持续受青睐：药明康德、迈瑞医疗、智飞生物为持仓基金数量前三名，药明康德、迈瑞医疗、智飞生物为持股市值前三名，博腾股份、药明康德、美迪西为持股占流通股比例前三名。
• 估值风险较低：医药行业过去一年涨跌幅为-15.41%，PETTM为24.27倍，接近2012年以来的最低位水平。PEG中位值为0.61，同样接近历史最低位。
• 细分板块表现差异：医疗服务板块PE达48倍，原料药领涨，涨幅为10.5%；而医疗器械、医药商业、医疗服务、化学制剂和生物制品则出现回调，跌幅分别为7.8%、19.3%、22.1%、22.9%、38.4%。

关键信息

公募基金持仓分析

• 持仓比例：2022Q1医药行业基金持仓比例为11.02%，排名第三。
• 重仓股：2022Q1公募基金重仓个股数为248支，较2021Q4增加21支。
• 基金持有数量最多股票：
  • 药明康德：859支
  • 迈瑞医疗：540支
  • 智飞生物：523支
• 持股市值最多股票：
  • 药明康德：715.19亿元
  • 迈瑞医疗：441.01亿元
  • 智飞生物：263.68亿元
• 持股占流通股比例最高股票：
  • 博腾股份：34.29%
  • 药明康德：24.98%
  • 美迪西：24.15%

持股基金数量变化

• 增加最多的股票：
  • 智飞生物：+296
  • 药明康德：+201
  • 万泰生物：+99
• 减少最多的股票：
  • 片仔癀：-62
  • 长春高新：-56
  • 一心堂：-44

持股市值变化

• 增加最多的股票：
  • 智飞生物：+111.12亿元
  • 药明康德：+75.97亿元
  • 同仁堂：+28.30亿元
• 减少最多的股票：
  • 长春高新：-87.03亿元
  • 迈瑞医疗：-69.45亿元
  • 爱尔眼科：-57.08亿元

风险提示

• 全球新冠疫情存在不确定性。
• 行业增长不及预期。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

本报告由马帅分析师撰写，具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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