20220427-财信证券-公募基金2022Q1持仓简析及重点基金重仓股变动情况跟踪_16页_1004kb

报告摘要

深度报告总结：2022Q1基金市场分析

核心内容

2022年第一季度，公募基金市场整体表现承压，主要指数均出现不同程度的下跌。同时，新基金发行规模大幅缩水，市场风险偏好降低，资金配置趋于保守。债券资产配置比例显著上升，股票资产配置比例则有所下降，显示市场对风险资产的偏好减弱。行业配置上，公募基金主要加仓周期性、稳增长以及需求复苏+配置价值提升的行业，同时减持部分高估值和基本面疲软的行业。

主要观点

新基金发行规模下降：2022Q1全市场新成立910只公募基金，发行份额合计2738.3亿，相比2021年仅占9.2%，2020年8.7%，2019年19.6%，显示市场对新基金的认购热情下降。
主动管理型权益类基金占比提升：主动管理型权益类基金的份额占比为33.5%，环比提升10个百分点，说明市场对主动管理型基金的偏好有所回升。
债券资产配置比例上升：2022Q1公募基金债券资产净值比提升至55.7%，为近3年高值，其中同业存单、金融债等配置比例显著上升。
股票仓位下降：主动管理型权益类基金股票仓位环比下降2.1个百分点至87%，灵活配置型基金仓位下降更多（-3.6pct.），显示市场对股票投资的谨慎态度。
行业配置偏好明显：A股方面，周期性行业、稳增长行业以及需求复苏+配置价值提升的行业成为公募基金加仓重点，而美容护理、电子、钢铁、传媒等行业的持仓则有所减少。H股方面，医疗保健、消费者服务及零售、航运、有色金属、地产等行业的持仓增加，技术硬件与设备、汽车零部件等行业的持仓减少。

关键信息

公募基金持仓变动

2022Q1新发基金规模：2738.3亿，占2021年的9.2%，2020年的8.7%，2019年的19.6%。
债券资产净值比：55.7%，环比提升4.1个百分点，同业存单、中票、企业短融、金融债等配置比例均有明显提升。
股票资产净值比：24.4%，环比下降3.8个百分点。
股票仓位变化：主动管理型权益类基金股票仓位下降2.1个百分点至87%，灵活配置型基金股票仓位下降3.6个百分点。
CR10重仓股变动：2022Q1山西汾酒首次进入公募基金重仓股CR10，贵州茅台、宁德时代、药明康德等仍是主要重仓股。

重点基金重仓股变动分析

黄安乐：481010、481015，加仓嘉元科技、斯达半岛、华友钴业、璞泰来，减仓北方稀土、德方纳米、恩捷股份。
鄙耀：001054，加仓贵州茅台、宁德时代、天赐材料、兴业银行，减仓宁波银行、航发动力、酒鬼酒。
鄢耀、王君正：000251、005937，加仓招商银行、中信证券、东方财富、保利物业、中金公司，减仓保利发展、万科A。
李游：003624、005968，加仓明泰铝业、福莱特、福斯特，减仓隆基股份、恩捷股份、阳光电源。
丘栋荣：006551、007130，加仓美团-W、快手-W、常熟银行、金地集团，减仓豪能股份、千金药业。
杨锐文：260101，加仓石头科技、闻泰科技、顺丰控股、睿创微纳，减仓天奈科技。
张清华：001216，加仓长春高新、柏楚电子，减仓扬农化工、海康威视、隆基股份、金域医学。
孙彬：004674、004604、002340，加仓通威股份、建发股份、比亚迪、振华新材、潞安环能、华鲁恒升、立讯精密、广信股份、亿纬锂能，减仓中国神华、宁波银行、招商银行。
周雪军：519003、519133，加仓法拉电子、东方财富、神工股份、蔚蓝锂芯、隆基股份、金地集团、宁德时代，减仓保利发展、杉杉股份。
范妍：004959，加仓中国核电、华鲁恒升、国联股份、抚顺特钢、中际旭创、中航光电、明泰铝业。

风险提示

历史数据不代表未来业绩；
跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；
经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。

投资评级系统说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%；
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%；
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%；
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。