20260710-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_704kb

金属市场周报总结（2026年7月10日）

核心内容概述

本报告总结了2026年7月10日铅和锌市场的价格、价差、成交持仓、库存及资讯情况，分析了市场基本面与交易策略。整体来看，铅和锌市场均呈现供强需弱格局，价格波动受宏观情绪影响较大，短期走势以震荡为主。

铅市场分析

价格情况

• SMM1#铅锭平均价格：15,925.00元/吨，较前日下跌0.31%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,140.00元/吨，较前日上涨0.47%。
• 沪铅基差：-215.00元/吨，较前日下跌125.00元/吨。

价差情况

• 升贴水-LME 0-3：-44.34美元/吨，较前日下跌2.10美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-120.00美元/吨，较前日上涨4.80美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-65.00元/吨，较前日下跌20.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-10.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-20.00元/吨，较前日上涨10.00元/吨。

成交持仓情况

• 期货活跃合约成交量：43,258.00手，较前日下降42.11%。
• 期货活跃合约持仓量：71,226.00手，较前日下降5.14%。
• 成交持仓比：0.61，较前日下降38.97%。

库存情况

• LME库存：291,425.00吨，无变化。
• 沪铅仓单库存：63,466.00吨，较前日增加3.31%。

资讯与影响

1. 华北地区某再生铅炼厂因暴雨导致洪涝灾害，停水停电，影响还原铅产量约100-150吨/天，具体复产时间待观察。
2. 铅精矿进口无增量预期，维持低活跃度，矿端货源紧缺，加工费承压。
3. 部分原生铅炼厂有检修安排，供给阶段性收紧。
4. 再生铅炼厂原料到货不佳，冶炼亏损扩大，或制约产量。
5. 需求端处于淡旺季交替，下游蓄电池企业开工偏弱。

投资策略

• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

锌市场分析

价格情况

• SMM1#锌锭平均价格：24,485.00元/吨，较前日下跌0.18%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,795.00元/吨，较前日上涨0.53%。
• 沪锌基差：-310.00元/吨，较前日下跌175.00元/吨。

价差情况

• 升贴水-上海：-60.00元/吨，较前日上涨10元/吨。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-广东：-85.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：22.23美元/吨，较前日上涨20.81美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：145.75美元/吨，较前日上涨26.50美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-75.00元/吨，较前日下跌30.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-45.00元/吨，较前日上涨10.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-40.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨。

成交持仓情况

• 期货活跃合约成交量：110,928.00手，较前日增加41.37%。
• 期货活跃合约持仓量：80,988.00手，较前日下降5.47%。
• 成交持仓比：1.37，较前日增加49.56%。

库存情况

• LME库存：115,525.00吨，无变化。
• 沪锌仓单库存：116,340.00吨，较前日增加0.39%。

资讯与影响

1. 韩国永丰石浦冶炼厂黄酸制造区域发生火灾，但未影响核心生产，事故原因及影响尚待调查。
2. SMM七地锌锭库存总量为26.48万吨，较7月2日减少0.01万吨，较7月6日减少0.1万吨，国内库存持续下降。
3. 进口锌精矿加工费持续报跌，上周降至-82.83美元/干吨。
4. 国产锌精矿加工费环比下降400元/金属吨至-600元/金属吨。
5. 中国锌原料联合谈判小组将实行联合减产计划，涉及产能约470万吨，占全国在产总产能的75%以上，预计减少锌矿需求60-100万吨。

投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

总结

• 铅：市场供强需弱，铅价持续走弱，但下方支撑稳固，建议逢低轻仓试多。
• 锌：市场供需双弱，进口矿扰动较大，联合减产计划可能对供应产生影响，短期高位整理为主，建议暂时观望。
• 宏观因素：市场走势仍受宏观情绪主导，需持续关注政策变化及全球经济动向。
• 风险提示：铅锌市场均面临需求不及预期、宏观风险等潜在风险，投资者需谨慎操作。