20260714-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_684kb

金属市场周报总结（2026/7/14）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年7月14日铅、锌两大金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯情况，同时提供了投资策略和风险提示。整体来看，铅和锌市场均呈现供强需弱的格局，价格承压下行，市场情绪偏谨慎。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,825.00元/吨，较前日下跌0.63%。
• 沪铅主力合约收盘价：15,920.00元/吨，较前日下跌0.59%。
• 沪铅基差：-95.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。

2. 价差

• 沪铅近月-沪铅连一：-50.00元/吨，较前日变动-15.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-5.00元/吨，较前日变动+10.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，较前日变动+10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：44,601.00手，较前日下跌1.00%。
• 期货活跃合约持仓量：70,951.00手，较前日下跌0.24%。
• 成交持仓比：0.63，较前日下跌0.77%。

4. 库存

• LME库存：289,375.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：63,017.00吨，较前日下跌1.67%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,873.00美元/吨，较前日下跌1.32%。
• 沪伦铅比值：8.50，较前日上涨0.73%。

6. 市场资讯

• 西北地区某再生铅炼厂恢复废旧铅酸蓄电池采购，预计8月1日点火烘炉。
• 铅精矿进口无增量预期，供给阶段性收紧，加工费承压。
• 部分原生铅炼厂有检修安排，再生铅炼厂原料到货不佳，冶炼亏损扩大，可能影响产量。

7. 投资策略

• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,610.00元/吨，较前日下跌0.53%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,700.00元/吨，较前日下跌0.66%。
• 沪锌基差：-90.00元/吨，较前日变动+35.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-55.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-天津：-105.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-广东：-90.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-LME 0-3：1.75美元/吨，较前日下跌12.22美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：135.24美元/吨，较前日下跌1.76美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-50.00元/吨，较前日变动-35.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-60.00元/吨，较前日变动-10.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日变动+10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：88,459.00手，较前日下跌9.67%。
• 期货活跃合约持仓量：80,402.00手，较前日下跌5.50%。
• 成交持仓比：1.10，较前日下跌4.42%。

4. 库存

• LME库存：114,275.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：118,689.00吨，较前日上涨1.00%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,567.00美元/吨，较前日下跌1.23%。
• 沪伦锌价比值：6.92，较前日上涨0.58%。

6. 市场资讯

• 国内锌锭库存：截至7月13日，SMM七地锌锭库存总量为26.90万吨，较7月6日增加0.32万吨，较7月9日增加0.42万吨。
• 进口锌精矿加工费：持续报跌，上周加工费指数降至-83.3美元/千吨。
• 国产锌精矿加工费：环比持平至-600元/金属吨。
• 锌冶炼产能减产：CZSPT小组将实行联合减产计划，涉及产能约470万吨，占全国在产总产能的75%以上，预计减少锌矿需求约60-100万吨。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

四、总结

• 铅市场：价格承压下行，基本面供强需弱，库存压力较大，但铅价下方支撑稳固，建议逢低轻仓试多。
• 锌市场：价格同样承压，供需双弱，库存增加，联合减产计划实施可能对市场形成支撑，但短期走势仍受宏观情绪影响，建议暂时观望。

风险提示：期市有风险，投资需谨慎。