20260703-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_676kb

金属市场周报总结（2026年7月3日）

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年7月3日铅与锌市场的关键指标、价格走势、价差变化、成交持仓情况以及库存数据，并提供了相应的投资策略和风险提示。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,725.00元/吨，较前日持平
• 沪铅主力合约收盘价：15,765.00元/吨，较前一日下跌0.69%
• 沪铅基差：-40.00元/吨，较前一日上涨110.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：10.00元/吨，较前一日下跌30.00元/吨
• 升贴水-LME 0-3：-37.79美元/吨，较前一日上涨2.29美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：-127.50美元/吨，较前一日上涨11.90美元/吨
• 沪铅近月-沪铅连一：-35.00元/吨
• 沪铅连一-沪铅连二：-40.00元/吨，较前一日下跌20.00元/吨
• 沪铅连二-沪铅连三：-20.00元/吨，较前一日上涨30.00元/吨

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：54,847.00手，较前一日下降24.38%
• 期货活跃合约持仓量：94,109.00手，较前一日上升3.04%
• 成交持仓比：0.58，较前一日下降26.61%

4. 库存

• LME库存：294,450.00吨，较前一日无变化
• 沪铅仓单库存：64,590.00吨，较前一日下降1.93%

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,868.50美元/吨，较前一日上涨0.11%
• 沪伦铅价比值：8.44，较前一日下降0.80%

6. 市场资讯

• SMM资讯：阿布扎比国家石油公司（ADNOC）7月面向印度次大陆市场的硫磺官方售价（OSP）上调至1000美元/吨（FOB Ruwais），较6月上涨140美元/吨。
• LME0-3铅贴水：40.08美元/吨，持仓183,090手，较前一日增加3,324手。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,200.00元/吨，较前日下跌0.33%
• 沪锌主力合约收盘价：24,130.00元/吨，较前一日下跌1.11%
• 沪锌基差：70.00元/吨，较前一日上涨190.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：-65.00元/吨，较前日持平
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日持平
• 升贴水-广东：-65.00元/吨，较前一日下跌5元/吨
• 升贴水-LME 0-3：13.65美元/吨，较前一日下跌0.95美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：128.32美元/吨，较前一日上涨2.10美元/吨
• 沪锌近月-沪锌连一：-10.00元/吨
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日持平
• 沪锌连二-沪锌连三：-40.00元/吨，较前一日下跌10.00元/吨

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：136,322.00手，较前一日上升14.88%
• 期货活跃合约持仓量：93,670.00手，较前一日下降1.90%
• 成交持仓比：1.46，较前一日上升17.11%

4. 库存

• LME库存：118,950.00吨，较前一日无变化
• 沪锌仓单库存：116,138.00吨，较前一日下降0.41%

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,472.50美元/吨，较前一日下跌0.56%
• 沪伦锌价比值：6.95，较前一日下降0.55%

6. 市场资讯

• SMM调研：截至7月2日，SMM七地锌锭库存总量为26.49万吨，较6月25日减少1.11万吨，较6月29日减少0.44万吨。
• LME0-3锌升水：14.6美元/吨，持仓265,803手，较前一日增加3,263手。

四、投资策略与风险提示

铅

• 交易策略：逢低轻仓试多
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期

锌

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期

五、总结

铅与锌市场在2026年7月3日均呈现价格下跌趋势，铅价跌幅较小，锌价跌幅相对较大。铅市基本面呈现供强需弱格局，库存压力增加，但因矿端和废电瓶供应偏紧，铅价下方支撑稳固。锌市则因进口矿加工费下降、国内联合减产计划实施，以及需求端的淡季影响，整体供需双弱，锌价走势仍由宏观情绪主导，短期预计高位整理。投资者需密切关注产业链复产进度和宏观环境变化，以制定合适的交易策略。