> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周度总结（2026年7月13日） ## 一、铅市场分析 ### 1.1 价格表现 - **SMM1#铅锭平均价格**：15,925.00元/吨，与前日持平。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,015.00元/吨，较前一日下跌0.77%。 - **沪铅基差**：-90.00元/吨，较前一日上涨125.00元/吨。 ### 1.2 价差情况 - **沪铅近月-沪铅连一**：-35.00元/吨，较前一日上涨30.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-15.00元/吨，较前一日下跌5.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-35.00元/吨，较前一日下跌15.00元/吨。 ### 1.3 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：45,053.00手，环比增长4.15%。 - **期货活跃合约持仓量**：71,120.00手，环比下降0.15%。 - **成交持仓比**：0.63，环比上升4.30%。 ### 1.4 库存情况 - **LME库存**：289,375.00吨，与前日持平。 - **沪铅仓单库存**：64,087.00吨，环比增长0.98%。 ### 1.5 伦敦铅价格 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,898.00美元/吨，环比上涨0.18%。 - **沪伦铅比值**：8.44，环比下降0.96%。 ### 1.6 市场资讯 - **铅市场**：SMM调研显示，原生铅企业周度开工率65.15%，环比下降2.4个百分点；再生铅企业开工率30.6%，环比提升3.2个百分点；铅蓄电池企业开工率63.96%，环比下降0.14个百分点。 - **LME铅**：7月9日LME0-3铅贴水44.34美元/吨，持仓减少1026手。 ### 1.7 投资策略 - **交易策略**：逢低轻仓试多。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 二、锌市场分析 ### 2.1 价格表现 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,740.00元/吨，较前日上涨1.04%。 - **沪锌主力合约收盘价**：24,865.00元/吨，较前一日上涨0.28%。 - **沪锌基差**：-125.00元/吨，较前一日上涨185.00元/吨。 ### 2.2 价差情况 - **升贴水-上海**：-60.00元/吨，与前日持平。 - **升贴水-天津**：-110.00元/吨，较前一日下跌10元/吨。 - **升贴水-广东**：-90.00元/吨，较前一日下跌5元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：13.97美元/吨，较前一日下跌8.26美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：137.00美元/吨，较前一日下跌8.75美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-15.00元/吨，较前一日上涨60.00元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-50.00元/吨，较前一日下跌5.00元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：-40.00元/吨，与前日持平。 ### 2.3 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：97,934.00手，环比下降11.71%。 - **期货活跃合约持仓量**：85,081.00手，环比增长5.05%。 - **成交持仓比**：1.15，环比下降15.96%。 ### 2.4 库存情况 - **LME库存**：114,800.00吨，与前日持平。 - **沪锌仓单库存**：117,512.00吨，环比增长1.01%。 ### 2.5 伦敦锌价格 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,611.50美元/吨，环比下跌0.12%。 - **沪伦锌价比值**：6.88，环比上涨0.41%。 ### 2.6 市场资讯 - **锌市场**：SMM调研显示，镀锌企业周度开工率53.51%，环比下降1.05个百分点；压铸锌合金企业开工率47.78%，环比下降2.5个百分点；氧化锌企业开工率54.76%，环比下降0.17个百分点。 - **Kamoa-Kakula铜矿**：艾芬豪矿业表示，该矿下半年产量将显著增长，预计铜产量环比提升约28%。Kipushi锌矿二季度锌精矿产量达70,177吨，环比增长8%。 ### 2.7 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 三、总结 ### 3.1 核心内容 - 铅锌市场近期呈现震荡走势，铅价弱势下行，锌价小幅上涨。 - 铅市基本面供强需弱，库存压力较大，但铅精矿及废电瓶供应偏紧，支撑价格。 - 锌市供需双弱，进口锌精矿加工费持续走低，国产矿加工费趋弱，叠加联合减产计划，市场观望情绪浓厚。 ### 3.2 主要观点 - **铅市场**：供给端阶段性收紧，需求端未见明显改善，铅价承压，但下方支撑稳固。 - **锌市场**：进口矿扰动及联合减产计划影响锌市基本面，锌价短期高位整理，后续需关注减产落实情况。 ### 3.3 关键信息 - 铅：SMM原生铅企业开工率下降，再生铅企业开工率提升，但废电瓶供应不足影响再生铅产量。 - 锌：进口锌矿加工费持续下跌，国产矿加工费趋弱，联合减产计划涉及产能约470万吨，占全国原生锌产能的75%以上。 - 伦敦市场：LME铅价小幅上涨，沪伦铅比值下降；LME锌价微跌，沪伦锌比值上升。 --- **免责声明**：本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。