20260702-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_679kb

2026年7月2日 金属市场总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年7月2日铅、锌两大金属市场的关键指标，包括期现价格、价差、成交持仓、库存以及伦敦市场相关数据，并附有市场资讯和投资策略建议。整体来看，铅市呈现供强需弱格局，锌市则供需双弱，市场走势受宏观情绪影响较大。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,725.00元/吨，较前日下跌1.10%。
• 沪铅主力合约收盘价：15,875.00元/吨，较前日下跌0.75%。
• 沪铅基差：-150.00元/吨，较前日下跌55.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：40.00元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-40.08美元/吨，较前日下跌2.48美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-139.40美元/吨，较前日下跌8.40美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-35.00元/吨，较前日下跌215.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-20.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-50.00元/吨，较前日下跌15.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：72,531.00手，较前日下降12.44%。
• 期货活跃合约持仓量：91,336.00手，较前日上升4.29%。
• 成交持仓比：0.79，较前日下降16.04%。

4. 库存

• LME库存：295,900.00吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：65,860.00吨，较前日上升1.07%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,866.50美元/吨，较前日下跌0.29%。
• 沪伦铅价比值：8.51，较前日下跌0.46%。

6. 市场资讯

• 安徽两家大型再生铅炼厂接连停工，A厂昨日正式停产，B厂本周内逐步停产，C厂有停产计划，若落地将导致周度再生铅减量约4000吨。
• 6月30日LME0-3铅贴水37.6美元/吨，持仓179,766手，较前日增加1993手。

7. 投资策略

• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,280.00元/吨，较前日上涨1.08%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,400.00元/吨，较前日上涨0.21%。
• 沪锌基差：-120.00元/吨，较前日上涨210.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-65.00元/吨，较前日下跌5元/吨。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-广东：-60.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-LME 0-3：14.60美元/吨，较前日下跌7.78美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：126.22美元/吨，较前日上涨4.14美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-50.00元/吨，较前日下跌180.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日下跌5元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日上涨25元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：118,660.00手，较前日下降7.55%。
• 期货活跃合约持仓量：95,485.00手，较前日上升0.03%。
• 成交持仓比：1.24，较前日下降7.58%。

4. 库存

• LME库存：119,200.00吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：116,616.00吨，较前日下降0.65%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,492.00美元/吨，较前日下跌1.68%。
• 沪伦锌价比值：6.99，较前日上涨1.91%。

6. 市场资讯

• 7月1日上期所同意南丹县吉朗铟业有限公司生产的“JL”牌锌锭用于注册交割，规格为ZN99.995，注册产能为10万吨。
• 6月30日LME0-3锌升水22.38美元/吨，持仓262,540手，较前日增加1117手。
• 中国锌原料联合谈判小组将实行联合减产计划，涉及产能约470万吨，预计减少锌矿需求约60-100万吨。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

四、总结

• 铅市场：供应端偏强，再生铅炼厂减产预期，废电瓶供应紧张，导致铅价承压。下游消费淡季，整体呈现供强需弱格局，短期铅价或维持震荡，企稳后可考虑逢低试多。
• 锌市场：供需双弱，进口锌矿加工费持续下跌，国产矿加工费趋弱，联合减产计划可能对锌矿需求产生影响。锌价受宏观情绪主导，短期高位整理为主，需关注减产落实情况。

五、免责声明

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