20260708-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_710kb

金属市场总结（2026/7/8）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年7月8日铅和锌市场的价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等关键信息，提供了对市场走势的分析和投资建议。整体来看，铅和锌市场均呈现供强需弱格局，市场情绪偏谨慎，短期走势主要由宏观因素主导。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,800.00元/吨，较前日下跌0.16%。
• 沪铅主力合约收盘价：15,905.00元/吨，较前日上涨0.06%。
• 沪铅基差：-105.00元/吨，较前日下跌35.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-LME 0-3：-38.26美元/吨，较前日变动0.92美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-122.30美元/吨，较前日变动6.00美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-25.00元/吨，较前日变动10.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-5.00元/吨，较前日变动15.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-30.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：39,261.00手，较前日下降1.48%。
• 期货活跃合约持仓量：84,832.00手，较前日下降3.62%。
• 成交持仓比：0.46，较前日变动2.22%。

4. 库存

• LME库存：292,075.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：62,076.00吨，较前日下降1.23%。

5. 伦敦铅价格

• LME3个月铅期货收盘价：1,887.50美元/吨，较前日上涨0.35%。
• 沪伦铅价比值：8.43，较前日变动-0.28%。

6. 市场资讯

• LME0-3铅：贴水39.18美元/吨，持仓186,891手，较前日减少1,280手。

7. 投资策略

• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,590.00元/吨，较前日上涨1.03%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,740.00元/吨，较前日上涨0.92%。
• 沪锌基差：-150.00元/吨，较前日上涨25.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-70.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日持平。
• 升贴水-广东：-85.00元/吨，较前日下跌5元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：0.02美元/吨，较前日变动-13.57美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：117.57美元/吨，较前日变动-16.02美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-50.00元/吨，较前日持平。
• 沪锌连一-沪锌连二：-50.00元/吨，较前日变动10.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-25.00元/吨，较前日持平。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：105,503.00手，较前日上涨0.85%。
• 期货活跃合约持仓量：89,479.00手，较前日上涨0.68%。
• 成交持仓比：1.18，较前日变动0.17%。

4. 库存

• LME库存：116,350.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：115,918.00吨，较前日上涨0.54%。

5. 伦敦锌价格

• LME3个月锌期货收盘价：3,571.00美元/吨，较前日下跌0.22%。
• 沪伦锌价比值：6.93，较前日上涨1.14%。

6. 市场资讯

• LME0-3锌：升水13.59美元/吨，持仓269,004手，较前日减少1,568手。
• 美国Hermosa项目：计划于2026年7月8日正式获批，总投资约20亿美元，是首个获得美国农业部加速审查资格的矿业项目，预计2029年全面投产，将为美国提供重要锌资源。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

四、总结

• 铅市场：基本面供强需弱，铅价持续走弱，但下方支撑稳固，建议逢低轻仓试多。
• 锌市场：供需双弱，高成本支撑锌价，短期以高位整理为主，需关注联合减产落地情况。
• 整体趋势：铅锌市场均受宏观情绪影响较大，短期内缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，关注政策与市场动态。