> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（铅、锌） ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年7月17日铅与锌市场的价格、价差、成交持仓及库存数据，并结合行业资讯与投资策略，分析当前市场走势与未来趋势。 --- ## 铅市场分析 ### 价格表现 - **SMM1#铅锭平均价格**：15,525.00元/吨，较前日持平。 - **沪铅主力合约收盘价**：15,710.00元/吨，较前一日上涨0.87%。 - **沪铅基差**：-185.00元/吨，较前一日下降135.00元/吨。 ### 价差情况 - **升贴水-上海**：10.00元/吨，无变动。 - **升贴水-LME 0-3**：-43.83美元/吨，较前一日变动0.81美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-127.20美元/吨，较前一日变动-0.40美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-元/吨，较前一日变动-15.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-25.00元/吨，较前一日变动-30.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-15.00元/吨，较前一日变动+10.00元/吨。 ### 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：58,675.00手，较前一日下降39.90%。 - **期货活跃合约持仓量**：53,487.00手，较前一日下降9.44%。 - **成交持仓比**：1.10，较前一日下降33.64%。 ### 库存情况 - **LME库存**：454,025.00吨，无变动。 - **沪铅仓单库存**：64,245.00吨，较前一日下降2.53%。 ### 伦敦铅市场 - **LME3个月铅期货收盘价(电子盘)**：1,869.00美元/吨，较前一日上涨1.00%。 - **沪伦铅价比值**：8.41，较前一日下降0.13%。 ### 行业资讯 - 印度发布硫磺出口禁令，以保障本土供应，对华出口占其总量的99%，禁令直接因中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻。 - 印度硫磺需求中，超过一半依赖进口，其中近半来自中东地区。 ### 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 锌市场分析 ### 价格表现 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,505.00元/吨，较前日下跌0.81%。 - **沪锌主力合约收盘价**：24,660.00元/吨，较前日下跌0.38%。 - **沪锌基差**：-155.00元/吨，较前一日下降105.00元/吨。 ### 价差情况 - **升贴水-上海**：-20.00元/吨，较前一日上涨20.00元/吨。 - **升贴水-天津**：-105.00元/吨，较前一日持平。 - **升贴水-广东**：-140.00元/吨，较前一日下跌50.00元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：15.36美元/吨，较前一日上涨10.26美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：126.65美元/吨，较前一日上涨9.33美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-40.00元/吨，较前一日上涨20.00元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-45.00元/吨，较前一日上涨5.00元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：10.00元/吨，较前一日上涨45.00元/吨。 ### 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：75,320.00手，较前一日上涨22.68%。 - **期货活跃合约持仓量**：62,018.00手，较前一日下降13.01%。 - **成交持仓比**：1.21，较前一日上涨41.03%。 ### 库存情况 - **LME库存**：111,875.00吨，无变动。 - **沪锌仓单库存**：121,467.00吨，较前一日上涨0.12%。 ### 伦敦锌市场 - **LME3个月锌期货收盘价(电子盘)**：3,581.00美元/吨，较前一日上涨0.83%。 - **沪伦锌价比值**：6.89，较前一日下降1.20%。 ### 行业资讯 1. **国内锌锭库存**：截至7月16日，SMM七地锌锭库存总量为26.77万吨，较7月9日增加0.29万吨，较7月13日减少0.13万吨。 2. **秘鲁锌精矿产量**：2026年5月产量为10.47万吨，环比下降4.8%，同比下降13.6%；1-5月累计产量54.25万吨，同比下降6.5%。 3. **Vedanta锌精矿产量**：2026年第二季度产量为31.6万吨，其中印度产量26.8万吨（同比+1%），国际产量4.8万吨（同比-14%），主因Black Mountain矿山Deeps矿区接近寿命末期。 ### 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 总结 铅与锌市场在2026年7月17日整体呈现震荡偏弱态势，铅价受原料端偏紧及供应端潜在减产支撑，但需求端未见明显改善，库存压力较大；锌价则因供需双弱及高成本支撑维持高位整理，市场观望情绪浓厚。行业资讯显示，印度硫磺出口禁令对铅市场产生一定影响，而秘鲁锌精矿产量下降及Vedanta锌矿减产则对锌市场形成压力。总体来看，市场走势仍由宏观情绪主导，建议投资者保持谨慎，密切关注供需变化及宏观政策动向。