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市场研报总结 - 贵金属期货周报（2021年11月26日）

核心内容概览

本周贵金属市场整体呈现高位回调态势，金银价格回落至均线组下方。贵金属市场受到多重因素影响，包括通胀风险的消化、美联储加息预期的持续、以及美元指数的上涨。

主要观点与策略

• 金价：受美联储加息预期及美元指数上涨压制，沪金主力回调明显。
• 银价：沪银主力跌幅弱于金价，主要受益于基本金属止跌走高支撑。
• 操作建议：
  • 沪金主力可考虑在385.5元/克之下逢高空，止损参考386.5元/克。
  • 沪银主力可在5200-5000元/千克区间进行高抛低吸操作，止损各100元/千克。

多空因素分析

利多因素

• 美国三季度GDP环比修正值为2.1%，低于预期。
• 美国10月PCE物价指数创31年最高。
• 美国11月制造业和服务业PMI多项价格指数创新高。
• 美国商务部将12家中国企业列入“实体清单”，中国商务部表示将进行交涉。

利空因素

• 拜登提名鲍威尔连任美联储主席，布雷纳德为副主席。
• 美联储鸽派高官支持加快缩减购债。
• 上周首申失业金人数19.9万，创1969年以来最低。

周度市场数据

贵金属期货走势

• 沪金：周内净多持仓坚挺，但价格回调。
• 沪银：净多持仓走弱，但跌幅弱于金价。
• 黄金ETF持仓：小幅增加，SPDR Gold Trust持仓小增。
• 白银ETF持仓：持平，Shares Silver Trust持仓未变。

基差与价差分析

• 黄金基差：由上周**-1.11扩大至-1.15**。
• 沪金跨期价差：由上周**-3.12转为10.18**。
• 白银基差：由上周**-28缩窄至-16**。
• 沪银跨期价差：由上周11扩至51。

外盘与内盘对比

• 期金：外盘价格强于内盘，呈现“外强内弱”态势。
• 期银：外盘价格同样强于内盘，呈现“外强内弱”态势。

贵金属与美元指数相关性

• 黄金与美元指数：美元指数上涨对金价形成压制。
• 白银与美元指数：美元指数上涨对银价也形成压力。

库存变化

• 黄金库存：上期所黄金库存由3093千克降至3075千克，略有减少。
• 白银库存：上期所白银库存由2221006公斤增至2233004公斤，有所增加。

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关键信息总结

• 价格走势：贵金属期货整体回调，金价受压制明显，银价跌幅相对较小。
• 持仓变化：沪金净多持仓坚挺，沪银净多持仓走弱。
• 市场情绪：通胀风险有所消化，但美联储加息预期及美元走强限制贵金属反弹。
• 操作建议：沪金和沪银均建议采取震荡操作策略，关注关键价位进行高抛低吸。

注：以上内容为市场研报的简要总结，具体数据与图表请参考原文。