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国债期货市场周报摘要

一、宏观及市场展望

• 国内数据：10月LPR报价保持不变，维持在3.45%和4.2%，市场预期符合；MLF利率未调整是主要原因。
• 海外消息：美国10年期国债收益率短暂触及5%关口，随后回落，但仍高于2007年以来水平，短端利率下行使曲线倒挂缓解。
• 价格走势：上周国债期货价格普遍下行，各主力合约周度跌幅在1%至3%之间。
• 利率与收益率：利率上升，长期来看十年期利率中枢可能上移，但下方支撑较强。十年国债收益率利差收窄。
• 期限结构：整体趋于走平。

二、重要市场现象

• 套利机会：T2312合约CTD券融资信号显示TF合约在10月出现套利窗口，五月合约未出现有效套利空间。

三、后市策略

• 总体偏空，宜谨慎观望，逢高沽空，长期走势向下空间相对有限。