20250729-弘业期货-阿根廷豆粕来袭_饲料减量替代_13页_971kb

阿根廷豆粕价格近期波动较大，7月9日豆一主力合约和豆粕主力合约均出现大幅回落。现货方面，豆粕价格从张家港的2890元/吨降到了2850元/吨。基差震荡走强，盘面贴水扩大，显示现货价格高于期货价格。

国内方面，国产大豆供应基本出清，中储粮拍卖成交旺盛，新季大豆长势良好，有望丰收。进口大豆6月环比减少，但整体库存保持稳定。油厂开机率下降，豆粕产量回落，库存有升。巴西进口大豆成本有所降低，但整体仍处于亏损状态。

国际市场，美豆优良率回升，产量压力仍然存在。巴西大豆增产预期较强，但需关注中美贸易谈判进展。阿根廷豆粕进口增加，且出口税下降，竞争力有所提升，国内饲料企业开始推广豆粕替代和减量使用策略。

养殖端，猪价再次下跌，养殖利润下滑。禽类方面，蛋价和肉鸡价格趋稳，饲料需求虽有增长，但长期发展受限。

综合分析，受进口采购增加和饲料减量影响，豆粕价格短期内承压，短线震荡为宜。预计阿根廷豆粕的进口及国内进口成本较低，将加重市场下行压力，长期需关注产能调整情况。