20240520-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行清淡_二级市场高收益走强_11页_1mb

证券研究报告：中资美元债市场周报分析总结（2024年5月20日）

一级市场发行情况：上周中资美元债一级市场仅新发1只债券，由中国工商银行香港分行发行10亿美元绿色票据，息票率SOFR+48bps，最终认购倍数达16倍。

二级市场表现：

• 中资美元债Bloomberg Barclays指数周度上涨6%。
• 投资级指数（Bloomberg Barclays）周度涨幅4.3%。
• 高收益指数（Bloomberg Barclays）周度涨幅17.8%。
• Markiti Boxx指数周度上涨4.7%。
• 投资级回报指数周度涨幅3.5%。
• 高收益回报指数周度涨幅12.6%。

行业分化明显：

• 医疗保健与通讯板块表现强劲。
• 地产和能源板块领跌市场。

评级调整动态：

• 雅居乐集团因债务违约，评级被穆迪下调至Caa3/C，展望负面。
• 北京汽车集团评级维持，展望稳定。

宏观因素影响：

• 美国4月通胀数据降温，美债收益率下降。
• PPI数据超预期，施压美联储降息预期。
• 全球经济走势分化，欧洲央行可能在6月降息。

风险提示：需关注美国经济变化、信用风险事件升级以及地产政策成效不及预期的风险。