20250602-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行回落_二级市场投资级优于高收益_13页_1mb

报告摘要

本周周报主要围绕中资美元债市场动态、美国国债市场变化、以及全球宏观经济要闻进行分析，涵盖一级市场发行、二级市场表现、行业及评级变动、美国国债收益率走势、以及相关国家的经济政策与数据。

中资美元债指数（Bloomberg Barclays）上涨0.58%，其中投资级指数上涨0.67%，高收益指数微涨0.03%。
中资美元债回报指数（Markit iBoxx）上涨0.36%，投资级回报指数上涨0.43%，高收益回报指数微跌0.10%。
行业表现分化：
- 医疗保健、通讯板块表现较好，收益率分别下行169.6bps和32.9bps。
- 地产、非必需消费板块表现较差，收益率分别上行878.5bps和8.0bps。
评级方面：
- 投资级债券整体上涨，A等级下行9.8bps，BBB等级下行15.0bps。
- 高收益债券多数下跌，BB等级下行4.3bps，DD+至NR等级上行186.6bps。
- 无评级债券上行84.2bps。

美债收益率下行：2年期国债收益率下行9.37bps至3.8975%，10年期国债收益率下行11.06bps至4.4004%。
美国国债报价（按到期收益率由高到低取前30只）：
- 1年期（T1）：4.0986%，下行2.62bps；
- 2年期（T2）：3.8975%，下行9.37bps；
- 5年期（T5）：3.9617%，下行11.94bps；
- 10年期（T10）：4.4004%，下行11.06bps。

美联储5月议息会议纪要：
- 经济前景不确定性加剧；
- 对降息保持谨慎，警惕关税对通胀的长期影响；
- 强调在抗通胀和保就业之间的“艰难取舍”。
美国4月经济数据：
- 耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%，整体耐用品订单环比初值暴跌6.3%。
- 一季度GDP增速小幅上修至-0.2%，仍显示经济收缩。
- 消费支出增速创近两年最弱，企业利润暴跌2.9%，创2020年以来最大跌幅。
- 初请失业金人数升至24万人，创2021年11月以来最高水平。
日本经济动态：
- 40年期国债投标倍数创2024年7月以来最低；
- 首次失去全球最大债权国地位；
- 日本对外净资产余额增长12.9%，达533.05万亿日元。
其他地区经济动态：
- 韩国央行将基准利率下调25个基点至2.5%，下调增长预期至0.8%。
- 新西兰联储连续第六次降息，基准利率下调至3.25%。
- IDC将2025年全球智能手机出货量增长预测大幅下调至0.6%，中国预计增长3%。
- 中国对沙特、阿曼、科威特、巴林试行免签政策，有效期至2026年6月8日。