20170414-招商证券-卫星通信点评报告_首颗高通量卫星升空_宽带卫星通信方兴未艾_13页_1mb

卫星通信行业点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国首颗民用高通量通信卫星——实践十三号（中星16号）的发射及其对我国卫星通信行业的影响，重点强调了高通量卫星（HTS）技术的发展趋势、应用场景、市场前景以及相关投资建议。

主要观点

• 实践十三号卫星的里程碑意义
  实践十三号卫星是中国首颗民用高通量通信卫星，其通信容量达到20Gbps，超过我国此前所有通信卫星的总和，标志着中国正式迈入高通量卫星时代。该卫星首次在高轨上应用激光通信和电推进技术，提升了卫星的性能与寿命。

• 高通量卫星的技术优势
  HTS利用高频率复用和点波束技术，容量是传统卫星的5~10倍，具有更高的频谱效率和带宽。Ka波段因其高带宽特性，特别适合高速卫星通信和大宽带应用，如4K高清视频、VR/AR等。

• 高通量卫星的应用场景
  HTS主要应用于高速交通工具（如民航客机、高铁、船舶）的通信和信息服务，解决传统通信方式在广域覆盖上的不足。未来将实现国内2400架民航客机的宽带覆盖，并逐步推广至高铁和船舶。

• 全球市场前景广阔
  根据Euroconsult预测，HTS在全球卫星带宽需求中的占比将从2013年的17%增长到2023年的50%。预计到2023年，HTS的总容量需求将超过1Tbps，其中宽带接入将占据最大市场份额。

• 我国卫星通信产业快速成长
  我国卫星产业在近几年内进入高速发展期，尤其是在大带宽、量子通信、移动通信卫星等技术领域实现多项突破。截至2017年4月，我国已发射160多颗卫星，未来三年计划发射6颗通信卫星，推动行业进入快速发展阶段。

• 投资建议
  随着高通量卫星技术的成熟与应用，卫星产业链中的制造、芯片、通信系统、地面设备和运营服务等相关公司将受益。重点推荐具有自主研发能力和核心技术的上市公司，包括【杰赛科技】、【海格通信】、【振芯科技】、【南京熊猫】、【华讯方舟】、【华力创通】、【欧比特】等。

关键信息

• 实践十三号卫星：中国首颗民用高通量通信卫星，容量20Gbps，应用激光通信和电推进技术。
• Ka波段：频率范围26.5-40GHz，频带宽，适合高速宽带通信，但雨衰较大。
• HTS市场增长：2013年HTS占全球带宽需求的17%，预计2023年将增长至50%。
• 产业链受益：高通量卫星将带动卫星制造、芯片、通信系统、地面设备和运营服务等环节的发展。
• 投资建议：关注具备核心技术的卫星产业链公司，短期受益于主题性机会，长期享有成长空间。

行业与市场数据

技术与市场趋势

• Ka波段优势：频带宽，支持高清视频、高速通信等应用，终端天线小型化，成本优势明显。
• 高通量卫星发展：全球HTS市场持续扩张，预计到2022年全球HTS总供应容量将超过2.3Tbps，需求超过1Tbps。
• 行业增长：未来十年，高通量卫星将在航空、航运、铁路等多领域实现爆发式增长。

风险提示

• 技术实验进展不及预期
• 政策推动低于预期

结论

实践十三号卫星的发射标志着我国卫星通信技术的重大突破，为我国从“卫星大国”迈向“卫星强国”提供了有力支撑。随着高通量卫星技术的推广和应用，我国卫星通信产业将迎来快速发展，相关产业链公司有望受益，建议投资者关注具备核心技术的上市公司。