20160725-首创证券-建筑行业周报_布局教育产业_关注中泰桥梁_11页_958kb

首创证券建筑行业周报总结（2016年07月18-24日）

核心内容概述

本报告为首创证券发布的建筑行业周报，内容涵盖建筑装饰板块的市场表现、行业要闻、重点上市公司动态及投资建议等。报告指出建筑装饰板块整体表现偏弱，但部分子板块如园林工程表现相对较好。同时，报告重点推荐中泰桥梁，并对其他上市公司的最新动态进行了简要分析。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：本周上证综指下跌1.36%，建筑装饰板块下跌1.72%，累计跌幅超过大盘3个百分点。

• 板块排名：建筑装饰板块在28个申万一级子行业中，近一周涨幅排名第23位，全年涨幅排名第19位。

• 子板块表现：

  • 房屋建筑：下跌1.33%
  • 园林工程：上涨3%
  • 装修装饰：下跌1.9%
  • 专业工程：下跌1.23%
  • 基础建设：下跌3.04%

• 估值情况：建筑装饰行业整体市盈率（TTM）为15.57倍，其中园林工程板块估值最高（PE为96.94倍），钢结构板块估值次之（PE为81.89倍）。

行业要闻

1. 特色小镇培育工作启动

• 由住建部、发改委、财政部联合发布通知，提出在全国范围内开展特色小城镇培育工作，计划到2020年培育1000个左右各具特色、富有活力的特色小镇。
• 培育原则为“三个坚持”：坚持突出特色、坚持市场主导、坚持深化改革。
• 国家发改委支持符合条件的特色小镇项目申请专项建设基金，中央财政对表现好的小镇给予奖励。

2. 城市综合管廊建设标准制定

• 国家标准《城市综合管廊监控与报警系统工程技术规范》编制组召开第二次工作会议，旨在规范综合管廊的建设和安全管理，推动“百年管廊”目标的实现。

3. 工程监理行业数据

• 2015年全国共有7433个工程监理企业，合同额增长显著，其中非监理业务合同额增长37.64%。

4. 房地产调控政策

• 国家发改委表示下半年将更注重因城施策，防止房价过快上涨，重点支持库存较大的城市化解房地产库存。

重点上市公司动态

1. 中泰桥梁

• 投资建议：推荐中泰桥梁（002659.SZ）。
• 行业优势：公司在桥梁钢结构领域具备独特竞争优势，拥有13万吨工程能力，技术实力强。
• 战略布局：
  • 积极布局教育产业，设立全资子公司文化学信，向文凯兴国际学校增资2.9亿元，持股56.25%。
  • 2016年7月19日，八大处控股通过认购股份成为控股股东，实际控制人为北京市国资委。
  • 大股东易主后，教育板块收入和利润有望显著改善，盈利能力增强。

2. 棕榈股份

• 中标“白云区南湖公园建设项目总承包（设计与施工）”，项目总投资约5.62亿元，约占公司2015年营收的12.77%。

3. 亚厦股份

• 第三期员工持股计划完成，以11.96元/股购买538万股，占总股本0.4%，锁定期12个月。

4. 弘高创意

• 2015年营收32.88亿元，同比增长5.74%；净利润2.7亿元，同比上升30.98%。
• 总资产同比暴增61.12%，归属股东净资产上升33.45%。

5. 中国海城

• 2016年1-6月营收23.37亿元，同比上升7.65%；净利润0.93亿元，同比下降15.57%。
• 每股收益0.23元，同比下降14.81%。

6. 苏交科

• 投资西班牙EPTISA公司，增资1600万欧元，持股90%，并计划购入剩余9.4896%股份。
• EPTISA在水利、交通等领域有丰富经验，其技术在中国及东南亚有较大发展潜力。

7. 中国建筑

• 香港子公司拟收购中信目标公司全部股权及股东贷款，交易对价约310亿元。
• 收购完成后，中国海外发展总股份将增加11%，中海集团持股比例将从61%降至55%。
• 收购目的是充实土地储备、谋求战略合作、增强行业地位。

8. 围海股份

• 与杭州链反应、睿久同盈共同增资豪霆赛车文化公司，出资1500万元。
• 豪霆赛车将打造以赛道为核心的体育文化主题公园，公司借此拓展新利润增长点。

9. 鸿路钢构

• 获得2项发明专利，涉及停车设备和钢结构组合梁。
• 与叶集区政府签订绿色生态建筑项目合作协议，计划合作总规模不低于50亿元。

10. 东易日盛

• 公布未来三年股东回报规划，每年现金分红不低于可供分配利润的30%。
• 拟收购上海申远建筑设计公司30%股权，非关联交易。

11. 科达集团

• 公告北京百孚思广告公司2015年业绩承诺完成率117.89%，超额完成。

投资建议

• 推荐股票：中泰桥梁（002659.SZ）
• 推荐理由：
  • 在桥梁钢结构领域具备显著竞争优势。
  • 公司积极布局教育产业，提升盈利潜力。
  • 大股东易主后，教育板块发展将更加规范，收入和利润有望显著改善。

风险提示

• 公司前5大客户销售额占比超过80%，存在对大客户依赖的风险。

分析师简介

• 刁阳：建筑建材行业分析师，毕业于上海交通大学，博士研究生，拥有近3年行业经验及2年证券行业经验。

评级说明

1. 投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现