20160808-首创证券-建筑行业周报_多业务线共同发展_关注中国海诚_13页_979kb

建筑工程行业周报总结（2016年08月01-08月07日）

核心内容概述

本报告为首创证券发布的建筑工程行业周报，内容涵盖行业整体表现、重点公司动态、政策要闻及投资建议等，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资参考。

行业整体表现

• 市场走势：
  上周上证综指小幅下跌0.09%，而建筑装饰板块（申万）上涨0.57%，涨幅排名在28个申万一级子行业中的第7位。
  截至2016年8月7日，建筑装饰板块全年累计下跌18.49%，跌幅超过上证综指2.6个百分点；截至8月5日，全年累计涨幅排名第15位。

• 子板块表现：

  • 房屋建筑：上涨2.76%
  • 园林工程：上涨2.3%
  • 装修装饰：上涨1.43%
  • 专业工程：上涨0.14%
  • 基础建设：下跌0.77%

  从全年表现看，所有子板块均下跌，其中基础建设板块跌幅最大，达23.27%；装修装饰板块跌幅达19.11%；专业工程板块跌幅为21.34%；园林工程板块跌幅为5.34%；房屋建设板块跌幅为9.15%。

• 行业估值：
  以2016年8月5日收盘价测算，建筑装饰行业整体市盈率（TTM）为15.43倍。
  各子板块估值差异显著：

  • 房屋建设：PE为7.86倍（最低）
  • 基础建设：PE为13.83倍
  • 专业工程：PE为23.47倍
  • 装修装饰：PE为35.96倍
  • 园林工程：PE为101.09倍（最高）

  三级行业中，钢结构板块估值最高（79.05倍），园林工程板块估值也较高（101.09倍），而化学工程板块估值最低（20.59倍）。

行业要闻

1. 房地产税制改革：
   在G20税收高级别研讨会上，财政部部长楼继伟表示，房地产税制改革尚未推出正式方案，但将“义无反顾”推进。预计立法及实施至少需要四五年时间，且可能仅在一线及经济发达城市开征。

2. 历史文化街区保护：
   住建部印发《历史文化街区划定和历史建筑确定工作方案》，计划用五年时间完成所有城市历史文化街区划定和历史建筑确定工作，2016年9月至2018年12月全面开展普查。

3. 北京规划与国土资源合并：
   北京市规划和国土资源管理委员会正式揭牌，实现“两规合一”，有利于规划审批与用地审批的协调。

4. 苏州与济南城市总体规划获批：
   国务院原则同意苏州和济南的城市总体规划，要求控制城市规模，完善基础设施，并加强历史文化名城保护。

5. 梁思成建筑奖公布：
   马来西亚建筑师Kenneth King Mun YEANG和中国建筑师周恺荣获2016年梁思成建筑奖，该奖项是国际建筑领域的最高荣誉之一。

上市公司重要动态

1. 中泰桥梁：
   因管辖权异议案件中止诉讼，对本期利润无重大影响。

2. 东易日盛：
   拟收购上海创域实业51%股权，金额为1.122亿元，将进一步丰富产品线和用户层次。

3. 北新路桥：
   在西藏设立全资子公司，注册资本为2亿元，业务涵盖市政公用工程、公路工程等。

4. 苏交科：
   2016年上半年营收增长40.07%，净利润增长26.02%；工程咨询业务承接额同比增长超60%。

5. 东方铁塔：
   上半年营收增长39.57%，净利润增长66.37%；经营性现金流大幅扭亏，公司启动重大资产重组，实现双主业发展。

6. 方大集团：
   上半年营收下降12.23%，净利润增长3.58%；拟设立投资子公司，拓展并购投资渠道。

7. 蒙草生态：
   参与满洲里中俄蒙风情大道综合整治工程PPP项目，投资总额为1.61亿元。

8. 山东路桥：
   中标济青北线高速公路改扩建项目，项目金额为20.52亿元。

9. 美丽生态：
   控股股东股份被司法轮候冻结，冻结数量为1.76亿股，占总股本21.51%。

10. 安徽水利：
    与郎溪县政府合作设立项目公司，投资S214郎溪段改建工程，总投资10.999亿元；同时参与耒阳市城市环线建设PPP项目，投资10.999亿元。

11. 中国中铁：
    中标呼和浩特市轨道交通1号线PPP项目，总投资约146.8亿元，合作期约30年。

12. 新疆城建：
    控股股东拟协议转让22.11%股份，转让价格以7.38元/股为基础，转让后第一大股东将发生变更。

13. 宁波建工：
    联合体中标温州金融科技文化中心PPP项目，项目金额未披露。

投资建议

• 推荐公司：中国海诚（002116.SZ）
• 推荐理由：
  1. 基本面良好，净利润连续5年增长，复合增速22%；经营性现金流持续为正，主营业务能力强。
  2. 2016年一季度新签订单同比增长166%，4月公告阿联酋重大合同，金额约16.54亿元，预计全年订单将超过去年。
  3. 注重现金流管理，尽管收入逐年下降，但应收账款坏账准备转回增加，财务费用和管理费用下降。
  4. 锂电池隔膜研发取得阶段性成果，未来有望实现产业化。
  5. 定向增发后将控股长泰机器人业务，有望在轻工工程细分市场产生协同效应。

分析师简介

• 分析师：刁阳
• 执业证书：S0110516050001
• 联系方式：电话010-59366179，邮件diaoyang@sczq.com.cn
• 背景：毕业于上海交通大学，博士研究生，近3年行业工作经验，2年证券行业工作经验。

免责声明

本报告由首创证券有限责任公司制作，所载信息及观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目的、财务状况及特定需求。首创证券及其关联人员对报告内容的准确性或完整性不作保证，亦不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。