20230414-国海证券-德方纳米-300769.SZ-2022年年报点评_2022年业绩符合预期_新产品放量在即_5页_412kb

国海证券德方纳米（300769）研报摘要

核心看点

• 2022年业绩符合预期，营收与净利润高速增长。
• 新产能持续释放，磷酸铁锂销量同比大幅提升。
• 技术创新突破：磷酸锰铁锂与补锂剂实现量产，增强产品竞争力。
• 绑定头部客户，巩固市场优势。

财务表现

• 2022年：营收增长355%，净利润增长188%。
• 产能扩张：磷酸铁锂年销量达6万吨，同比增长275%。
• 新产品进展：磷酸锰铁锂及补锂剂订单批量增长，客户认可度高。

投资评级与预测

• 评级：维持“买入”评级，目标价调整为16-29元。
• 盈利预测：2023-2025年净利润分别为18、27、36亿元。
• 估值：PE从16倍降至19倍，长期看好其铁锂电池龙头地位与新品放量。

风险提示

• 电动车销量不确定、原材料价格波动、竞争加剧、产能或延迟。