20230425-东吴证券国际经纪-德方纳米-300769.SZ-2022年报点评_业绩符合市场预期_加码布局锰铁锂产能_6页_816kb

德方纳米2022年业绩亮点：营收225.57亿元同比增长355%，净利润238亿元同比增长188%，铁锂销量达17.2万吨，但毛利率降至20.05%因碳酸锂价格影响。公司规划锰铁锂总产能55万吨，补锂剂产能5万吨，目标2023年铁锂出货增长70%至30万吨，盈利预计稳定。财务风险包括存货增加228%和现金流压力，盈利预测下调至2023-2025年净利润20/28/39亿元。维持买入评级，目标价3231元，风险包括电动车销量和竞争加剧。