20230625-中国银行-2022年人民币国际化白皮书_RCEP中的人民币_29页_2mb

报告摘要

2022年人民币国际化白皮书总结

核心内容

2022年，人民币国际化在政策支持、市场环境和区域合作的推动下，取得了显著进展。人民币在结算、融资、投资、计价和价值贮藏等方面的功能进一步增强，人民币跨境使用规模持续扩大，人民币在SDR货币篮子中的权重提升，人民币离岸市场发展迅速，特别是在RCEP区域和“一带一路”沿线国家。

主要观点

1. 政策利好与便利性提升

政策优化：人民币跨境使用便利性提升，包括支持外贸新业态的跨境人民币结算政策、扩大本外币一体化资金池试点等。
政策效果：2022年货物贸易人民币结算量超过7.9万亿元，同比增长37%；证券及衍生品投资人民币跨境结算规模同比增长10.9%。

2. 国际流动性收紧与人民币吸引力增强

全球流动性收紧：2022年全球通胀压力上升，美元、欧元和日元等主要货币的流动性下降。
人民币吸引力提升：人民币市场利率相对较低，2022年离岸人民币债券发行量达4281亿元，同比增长50%；未偿还余额达7186亿元，同比增长46%。

3. RCEP生效推动人民币区域化

贸易增长潜力：RCEP自贸区占中国外贸的比重达30.8%，人民币在区域跨境使用增长迅速。
货币合作基础：中国与RCEP成员国签署多份货币互换协议，部分国家已建立本币结算机制，人民币与多国货币实现直接兑换。
跨境人民币使用增长：2022年，RCEP区域人民币客户汇款增长19.7%，高于全球平均水平。

4. 人民币在SDR货币篮子中的权重上升

SDR权重提升：2022年5月，人民币在SDR货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%，反映了人民币在全球金融体系中的重要性上升。

关键信息

人民币的国际货币职能进展

结算货币：
- 使用人民币结算的意愿提升，约82.8%的受访企业正在使用或计划提升人民币结算比例。
- 人民币支付清算便利性在境内较高，但在境外仍有提升空间。
融资货币：
- 78.6%的境外企业表示在美元、欧元流动性紧张时选择人民币作为融资货币。
- 中美国债收益率倒挂，人民币利率相对较低，吸引企业使用人民币融资。
投资货币：
- 境外金融机构增持人民币金融资产的意愿有所回落，但仍有部分机构选择人民币作为投资货币。
- 人民币金融资产在分散风险和优化投资组合方面具有吸引力。
计价货币：
- 人民币计价合同占比连续两年上升，35.3%的境内企业表示人民币计价合同比例上升。
- 人民币在贸易合同中的使用趋向提升，反映其计价功能增强。
价值储藏货币：
- 境外企业更倾向于以人民币形式持有资金，12.1%的企业表示将人民币存款用于对华贸易支付。
- 人民币作为价值储藏货币的职能进一步增强。

跨境人民币产品与服务发展

产品普及：74.3%的境外企业表示能较为便利地获得人民币产品或服务。
结算产品：跨境人民币结算产品使用率高，近八成境外企业使用过该产品。
融资产品：仅有24.8%的境外企业使用人民币融资，仍有较大提升空间。
现金管理产品：境外企业通过人民币资金池和跨境结算工具提升资金使用效率。

离岸人民币市场发展

市场概况：中国香港、新加坡、伦敦是主要离岸人民币市场，其中中国香港是最大的人民币清算枢纽。
市场增长：2022年，离岸人民币客户汇款规模增长13.5%，部分国家如“一带一路”沿线国家和RCEP成员国增长显著。
产品丰富：离岸人民币市场产品种类增多，包括贷款、债券、外汇交易等。
数字货币合作：以“货币桥”为代表的数字货币合作项目为人民币跨境使用开辟新路径。

RCEP区域人民币使用情况

跨境使用活跃：RCEP区域人民币客户汇款增长较快，占中国跨境客户汇款总量的18.9%。
本币结算合作：RCEP区域内国家积极推进本币结算合作，人民币在区域贸易中的使用比例提升。
政策支持：部分国家如马来西亚、泰国、印尼等设立人民币清算行，推动人民币在区域内的使用。
数字人民币试点：在RCEP区域内，中国与多个成员国合作推进数字人民币试点，为人民币跨境使用提供新助力。

未来展望

货币职能发展趋势

国际货币地位提升：约79.8%的境内外企业认为人民币未来10年国际货币地位不弱于英镑和日元。
区域化发展：RCEP自贸区和“一带一路”沿线国家的人民币使用将不断深化，推动人民币区域化发展。
金融市场互联互通：跨境金融市场互联互通将进一步完善，提升人民币在全球市场的使用效率。
数字货币推动：数字货币合作项目为人民币跨境使用提供新的渠道和工具。

跨境人民币产品与服务前景

便利化提升：自贸区企业对人民币跨境使用有更高积极性，便利化服务将进一步完善。
产品创新：本币结算相关产品和服务将更加丰富，满足不同企业的需求。
服务优化：针对贸易新业态企业，提供更具针对性的跨境人民币产品和服务。

离岸市场发展趋势

中心地位巩固：中国香港作为离岸人民币中心地位进一步提升。
产品多样化：离岸人民币市场产品将更加丰富，涵盖融资、结算、投资等多个领域。
区域中心涌现：随着“一带一路”推进，部分国家可能成为新的离岸人民币中心。
市场特色鲜明：不同离岸市场将基于自身优势形成差异化发展，如伦敦、新加坡等。

附录概览

市场调查样本：共回收3600份问卷，其中境内企业2504份，境外企业1096份。
调查样本构成：境内企业包括自贸区（港）企业、走出去企业等；境外企业分布于全球48个国家或地区。
大事记：包括多国人民币清算行设立、数字人民币试点、跨境人民币产品发布等。

总结

2022年人民币国际化在政策支持、市场环境和区域合作的共同作用下，取得了显著进展。人民币在结算、融资、投资、计价和价值贮藏等方面的功能持续增强，离岸市场发展迅速，特别是在RCEP区域和“一带一路”沿线国家。未来，人民币国际化将继续深化，离岸市场将更加活跃，跨境人民币产品与服务将更加丰富和便利，数字货币合作将为人民币跨境使用提供新的助力，推动人民币在全球和区域经济中的重要性不断提升。

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