20250611-中国银行-2025年人民币国际化白皮书_多边合作中的人民币_35页_12mb

中国银行2025年人民币国际化白皮书总结

核心内容概述

本白皮书全面分析了2024年人民币国际化的发展情况，包括人民币在结算、融资、投资、计价及价值贮藏等多方面的国际货币职能，以及离岸人民币市场的发展与多边合作的推进。同时，报告展望了人民币国际化未来的发展趋势，强调了政策支持、市场机制完善及多边合作在提升人民币国际地位中的重要作用。

主要观点与关键信息

人民币国际化进展

• 跨境收支规模扩大：2024年全国跨境人民币结算量达64.1万亿元，同比增长22.5%。其中，资本项下结算占比达74.6%，证券投资项下结算占资本项下结算的77.2%。
• 人民币使用活跃度提升：中国银行跨境人民币指数（CRI）收于365点，较上年上升。2024年有166个国家和地区发生跨境人民币客户汇款，较上年增加5个。
• 人民币国际职能增强：人民币在支付清算、贸易融资、外汇交易、外汇储备中的使用份额分别为4.2%、5.5%、5.0%和2.2%，分别较2023年有所提升。

境内外市场主体使用情况

• 大型跨国企业：64.5%的财富500强企业及58.8%的大型企业表示将提升人民币结算使用比例，明显高于中小企业。
• 中小企业：51%的中小企业认为人民币结算便利性与主要国际货币无明显差距，对人民币结算表现出较高认同。
• 贸易伙伴接受度：57.2%的境内工商企业反馈其境外贸易伙伴接受人民币结算的比例为4或3，整体接受度较高。

人民币作为融资货币

• 境外企业融资意向提升：78.4%的受访境外工商企业表示在美元、欧元流动性紧张时会更多使用人民币融资，较上年提升3.3个百分点。
• 熊猫债与离岸人民币债券增长：2024年熊猫债新发行额达1948亿元，未到期余额达3192.9亿元；离岸人民币债券新发行额达7293亿元，未到期余额达14666.2亿元，均创历史新高。

人民币作为投资货币

• “走出去”企业使用人民币比例提升：27.1%的“走出去”企业反馈人民币在对外直接投资中占比不低于50%，较上年提升2.2个百分点。
• 境外金融机构配置人民币资产意愿增强：65.7%的受访境外金融机构表示将进一步丰富人民币产品和服务，人民币资产配置占比上升。

人民币作为计价货币

• 人民币计价合同占比波动：34.7%的境内工商企业反馈人民币计价合同增加，57%表示保持不变。
• 汇率波动对计价策略影响显著：人民币兑美元汇率年度振幅为4.21%，较2023年下降55.8%，汇率波动相对平稳，影响企业使用人民币计价的意愿。

人民币作为价值贮藏货币

• 境外企业持有人民币意愿增强：25.6%的境外工商企业表示将人民币收入以存款形式持有，18.6%表示将投资于人民币金融资产。
• 人民币购买力稳定：2024年中国CPI年度同比涨幅为0.2%，在全球通胀压力下表现良好。

离岸人民币市场发展

• 离岸人民币收付规模扩大：2024年，中国以外全球其他地区跨境人民币客户汇款总量增长5.5%，亚洲地区占比提升。
• 主要离岸人民币中心增长显著：中国香港、新加坡、英国等主要离岸人民币中心的人民币业务规模增长较快，其中中国香港的人民币支付清算规模增长41.2%。
• 离岸人民币市场网络扩展：24个离岸中心人民币客户汇款总量增长6.5%，显示出人民币资金流动向主要节点汇集的趋势。

多边合作中的人民币

• 多边合作势头积极：超过八成受访境外工商企业反馈本币结算使用比例有所提升，人民币在多边合作中发挥积极作用。
• 汇率波动协同性增强：26个货币与人民币同向波动的交易日占比上升，降低汇率风险。
• 基础设施互联互通：中国与周边国家支付清算基础设施互联互通水平提升，如柬埔寨实现微信扫码支付，马来西亚实现微信和银联卡扫码支付。

挑战与展望

• 多边合作挑战：直接兑换报价竞争力、利率/汇率风险管理产品配套、传统结算货币的路径依赖等问题仍需解决。
• 未来趋势：境内外工商企业对多边合作趋势持谨慎乐观态度，接近六成企业认为未来多边合作将进一步增强。
• 人民币国际化预期积极：80.5%的境内外工商企业认为未来十年人民币的国际货币地位不弱于日元和英镑，保持积极预期。

人民币跨境使用的主要区域分布

• 中国境内与境外的人民币收付：上海作为国际金融中心，2024年跨境人民币结算额达29.8万亿元，占全国总量的46.5%。
• 亚洲区域：中国境内与亚洲国家的跨境人民币客户汇款占比提升，东南亚及中亚国家增长显著。
• RCEP及东盟：人民币客户汇款增长较快，东盟内部人民币使用比例达66.8%，RCEP内部达75.6%。
• 欧盟：人民币客户汇款占欧盟以外地区总量的58.9%，显示出人民币在欧洲市场的影响力。

人民币跨境支付与数字人民币应用

• 数字人民币跨境使用：通过“双边合作”和“货币桥”两种模式，数字人民币在跨境支付中展现出成本效率、风险分散及技术革新的优势。
• Z银行案例：通过与厦门分行和雅加达分行联动，为XY集团提供跨境人民币综合服务，提升企业跨境贸易投资便利化水平。

市场调查结果

• 调查样本：共收到境内外工商企业反馈问卷3379份，其中境内2286份，境外1093份。
• 企业类型分布：境内企业中，自贸区内企业反馈1711份，“走出去”企业反馈315份；境外企业按区域分布广泛，覆盖全球53个国家和地区。

总结

人民币国际化在2024年取得显著进展，跨境使用规模持续扩大，国际职能进一步增强。多边合作、金融市场开放、数字人民币应用等多方面因素共同推动人民币在国际金融市场中的地位提升。尽管面临一些挑战，但总体趋势积极，未来人民币的国际化发展潜力巨大，有望在全球货币体系中发挥更重要的作用。