中国银行：2022年人民币国际化白皮书-RCEP中的人民_29页_2mb

2022年人民币国际化白皮书总结

核心内容概述

2022年，人民币国际化在政策支持和市场推动下稳步推进。在服务实体经济和促进跨境经贸投资便利化的总体原则下，人民币在跨境结算、融资、投资、计价及价值贮藏等货币职能方面取得显著进展。同时，RCEP自贸协定生效，进一步增强了人民币在区域内的使用动力，人民币在SDR货币篮子中的权重也有所上升，显示出人民币在全球金融体系中的重要性逐步增强。

主要观点

1. 政策利好，人民币跨境使用便利性提升

• 政策支持：2022年人民币国际化政策进一步优化，支持外贸新业态的跨境人民币结算政策和扩大本外币一体化资金池试点，便利了跨境收支。
• 政策效果：人民币跨境结算规模同比增长37%，证券及衍生品投资项目下的人民币跨境结算规模增长10.9%，显示出政策红利对人民币国际化发展的积极作用。

2. 国际流动性收紧，人民币资金吸引力增强

• 国际背景：全球流动性趋紧，美元、欧元等主要货币信贷余额下降，导致人民币资金吸引力上升。
• 市场表现：2022年离岸人民币债券发行量增长50%，年末未偿还余额增长46%，显示出人民币在离岸市场的使用规模扩大。

3. RCEP生效，人民币区域化动力增强

• 贸易增长：RCEP自贸区成为人民币跨境使用增长的重要区域，2022年人民币客户汇款在RCEP区域增长19.7%，高于全球增长水平。
• 基础设施：RCEP区域内已设立8个人民币清算行，覆盖广泛，且中国与RCEP国家之间的货币互换协议金额超过1.6万亿元，人民币跨境使用环境持续改善。

4. 人民币在SDR货币篮子中的权重上升

• IMF评估：2022年5月，IMF将人民币在SDR货币篮子中的权重从10.92%提升至12.28%，显示人民币在全球贸易和金融体系中的地位上升。

关键信息

人民币作为结算货币

• 使用意愿：约82.8%的受访境内外工商企业正在使用或计划提升人民币结算比例，显示人民币在跨境结算中的使用趋于广泛。
• 便利性差距：境外企业对人民币结算的便利性评价较低，仅30%认为与其他主要国际货币无明显差距，说明人民币在境外使用仍需进一步优化。

人民币作为融资货币

• 融资需求：78.6%的境外企业表示在美元、欧元流动性紧张时会选择人民币作为融资货币，较2021年提升7.4个百分点。
• 利率优势：人民币利率相对较低，中美国债到期收益率倒挂，吸引企业使用人民币融资。

人民币作为投资货币

• 投资意愿：61.0%的受访境外工商企业表示因中美市场利率倒挂而选择人民币作为投资货币。
• 投资规模：对外直接投资中人民币使用比例保持稳定，但“走出去”企业中计划提升人民币使用比例的企业占比达64.9%，显示人民币在投资领域的潜力逐步释放。

人民币作为计价货币

• 计价趋势：35.3%的受访境内企业表示其签订的人民币计价合同占比上升，人民币计价使用趋向提升。
• 汇率波动：人民币对美元汇率波动弹性加大，促使企业选择折中定价，共担汇率风险。

人民币作为价值储藏货币

• 持有意愿：12.1%的受访境外企业表示以人民币存款形式持有，18.4%表示将投资人民币金融资产，显示人民币作为价值储藏货币的职能增强。

跨境业务发展

跨境人民币产品与服务

• 使用比例：74.3%的受访境外企业表示能较为便利地获得所需人民币产品或服务，显示出跨境人民币服务的普及度提高。
• 产品分布：结算产品使用率最高，其次是资金兑换和存款/理财产品，说明人民币结算和兑换是当前跨境业务的核心需求。

跨境结算案例

• T公司案例：通过CIPS系统实现跨境人民币即时到账，有效规避汇率风险并节省汇兑成本。
• A公司案例：利用便利化政策实现快速资金支付，提升跨境经贸投资效率。
• H公司案例：构建跨境人民币闭合循环，实现资金高效流动和成本节约。

跨境金融市场互联互通产品

• 参与情况：87.8%的受访境外金融机构参与过跨境互联互通产品，显示出人民币金融市场国际化程度提高。
• 主要产品：沪深港通、债券通、财富通、QFII/RQFII为主要产品，支持境外金融机构参与境内金融市场。

离岸市场发展

离岸人民币市场概况

• 市场增长：2022年离岸人民币市场跨境使用规模继续扩大，中国香港、新加坡、伦敦等主要离岸市场表现突出。
• 中国香港：作为离岸人民币中心，承担大量跨境人民币资金中转功能，人民币客户汇款规模增长10.6%，存款、贷款及外汇交易也保持增长。

离岸人民币产品和服务

• 产品普及：结算产品使用率高，但融资产品使用仍不足，仅有8.3%的境外企业表示其人民币融资规模有所增长。
• 创新服务：跨境现金管理产品、区块链结算平台等服务逐步普及，提升人民币跨境使用效率。

本币结算合作

• 合作趋势：本币结算合作在RCEP区域稳步推进，有79%的受访企业认为RCEP将促进本币结算合作。
• 便利性提升：随着人民币在区域内的使用增加，本币结算合作成为促进贸易便利化的重要手段。

RCEP中的人民币

境内外企业评价与预期

• 使用预期：79.8%的受访企业认为未来10年人民币国际地位不弱于英镑和日元，显示市场对人民币国际化持积极态度。
• 贸易便利化：58.7%的境内企业、42.2%的境外企业非常认同人民币跨境使用有助于提升RCEP贸易便利化水平。

跨境资金收付情况

• RCEP占比：RCEP成员国在跨境人民币客户汇款中占比提升至18.9%，显示出RCEP在人民币跨境使用中的重要地位。
• 流向分布：中国香港、欧洲和北美为主要汇款来源和流向地，RCEP区域内的人民币使用潜力巨大。

外汇管制与人民币流通政策

• 政策差异：日本、澳大利亚和新西兰外汇管制较宽松，而韩国相对严格，东盟国家对人民币使用较为友好。
• 市场潜力：缅甸、柬埔寨、老挝等国人民币使用潜力较大，政策支持和市场接受度逐步提升。

未来展望

人民币国际货币地位展望

• 趋势预测：人民币在结算、融资和价值储藏方面继续提升，未来有望在计价和投资领域进一步扩大影响力。
• 基本面因素：贸易便利化、金融基础设施完善、区域合作深化等基本面因素持续推动人民币国际化。

跨境人民币产品服务发展趋势

• 便利化提升：自贸区企业更积极使用人民币结算，跨境人民币产品服务将更加便捷。
• 合作深化：需加强与境外金融机构合作，提升人民币使用体验。
• 产品创新：本币结算相关配套产品和服务将更加丰富，为金融机构创新提供空间。
• 计价普及：随着大宗商品期货市场对外开放，人民币计价有望进一步推广。

离岸人民币市场发展前景

• 中心地位：中国香港作为离岸人民币中心地位将进一步巩固，新加坡、伦敦等市场也将持续发展。
• 产品多元：离岸市场产品种类将更加丰富，形成多层次、多领域的人民币市场体系。
• 区域中心：随着“一带一路”推进，新兴市场和沿线国家将逐步形成新的离岸人民币中心。
• 数字货币助力：货币桥等数字货币合作项目为人民币跨境使用开辟新路径，提升人民币在区域内的使用效率和便利性。

附录

市场调查样本分析

• 样本数量：共收到3600份问卷，其中境内企业2504份，境外企业1096份。
• 样本构成：境内企业涵盖自贸区、走出去企业等，境外企业分布广泛，覆盖全球48个国家或地区。

人民币国际化大事记（境外）

• 亚洲：中国银行澳门分行成为CSD清算行，中新互联互通项目启动数字人民币试点，老挝、哈萨克斯坦、巴基斯坦等国设立人民币清算行。
• 欧洲：俄罗斯首次发行人民币计价企业债，推出人民币开放式基金，土耳其中国银行参与人民币银团贷款。
• 非洲：毛里求斯指定中国银行为本地清算行，非洲跨境人民币客户汇款增长显著。

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注：本总结基于《人民币国际化白皮书》内容，调查数据和分析仅供参考，不构成任何投资建议。