20130425-宏源证券-宏源证券晨会纪要_14页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告汇总了2013年4月25日的证券晨会纪要内容，涵盖多家公司的一季度业绩表现、行业动态及投资建议。同时，报告中还包含了财经要闻、行业公司信息、股票池、限售股解禁信息等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资参考。

主要观点

1. 德豪润达

• 业绩拐点：2012年受芯片业务拖累，利润大幅下滑，但2013年第二季度芯片业务有望扭亏为盈，带来业绩弹性。
• 渠道优势：通过收购雷士股权，获得其全国性渠道资源，有助于LED照明业务的快速拓展。
• 投资建议：上调长期目标价至13.00元，预计未来三年EPS分别为0.37、0.52、0.65元，维持增持评级。

2. 长信科技

• 业绩增长：一季度实现营收和净利润大幅增长，主要受益于产能释放和产品结构优化。
• 未来展望：4条电容屏生产线即将试生产，预计下半年产能释放将带来业绩高峰。
• 投资建议：预计2013/2014/2015年EPS分别为0.98、1.30、1.67元，维持增持评级，目标价31元。

3. 汉森制药

• 业绩提升：2012年EPS为0.55元，同比增长38%，预计2013年上半年利润增长20%-35%。
• 产能释放：预计年中产能释放，明后年将是业绩释放高峰期。
• 投资建议：维持买入评级，预计未来三年EPS分别为0.788、1.076、1.333元，对应PE分别为28.41、20.82、16.81倍。

4. 合康变频

• 业绩低于预期：一季度收入增长56%，但净利润下降7.9%，EPS为0.06元。
• 原因分析：主要由于毛利率下滑，高压产品需求未恢复，中低压订单增长但毛利较低。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2013/2014/2015年EPS分别为0.57、0.73、0.89元。

5. 精功科技

• 业绩下滑：一季度营收同比下降40.35%，净亏损扩大，EPS为-0.07元。
• 行业影响：受光伏产业调整影响，公司主要产品市场需求萎缩，下游客户资金紧张。
• 投资建议：预计未来三年EPS分别为0.03、0.18、0.41元，维持“增持”评级。

关键信息

行业动态

• 发改委等13部门：发布政策支持电子商务发展，推动电子发票、移动支付等创新。
• 央行数据：一季度新增贷款2.76万亿元，同比多增2948亿元，显示信贷市场活跃。

财经要闻

• 国务院取消审批：首批取消71项行政审批事项，重点在投资项目，以促进市场活力。
• 成品油价格下调：汽柴油每吨分别降低395元和400元，零售价每升降低0.29元和0.34元。

股票池

• 股票名称与评级：包括海越股份、吉艾科技、天科股份、中国石油等，投资评级从“买入”到“增持”不等。
• EPS与PE预测：各公司未来三年EPS预测及对应PE倍数，如海越股份预计2013年EPS为0.71元，对应PE为17.38倍。

限售股解禁

• 解禁日期：2013年4月25日，涉及多只股票，如桂冠电力、北京利尔等。
• 流通数量：从88.49万股到4,156.99万股不等。

总结

本报告涵盖了多个行业和公司的分析，主要观点包括：

• 德豪润达：业绩有望反转，受益于LED照明市场和渠道优势。
• 长信科技：一季度表现强劲，未来产能释放带来业绩增长。
• 汉森制药：产能释放将带来业绩提升，维持买入评级。
• 合康变频：业绩低于预期，但中低压订单增长，维持买入评级。
• 精功科技：业绩下滑，但新产品研发进展顺利，维持增持评级。

此外，还提供了行业动态、财经要闻、股票池及限售股解禁信息，为投资者提供了全面的市场参考。