20170313-中泰证券-机械行业周报_工程机械_煤机_持续性有望超预期_油气装备_从油价主题投资迈向基本面投资_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年机械行业及军工板块的投资机会，提出持续加配周期型子行业（如工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱），并逐步布局成长型子行业（如国防军工、轨交装备、通用航空）。分析师王华君对行业前景保持乐观，认为2017年机械军工板块的投资机会好于2016年，推荐多家重点公司。

周期型行业表现：
- 工程机械：2017年2月挖机销量同比增长298%，1-2月累计销量同比增长188%，行业需求复苏明显，竞争格局改善，推荐徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、中联重科。
- 油气装备：从油价主题投资转向基本面投资，2017-2018年油价预期优于2016年，推荐惠博普、杰瑞股份等。
- 煤炭机械：短期需求改善明显，推荐天地科技、郑煤机等。
- 集装箱：航运回暖，推荐中集集团。
成长型行业机会：
- 国防军工：受益于“军民融合”战略，推荐北方创业、中直股份、海特高新、天沃科技。
- 轨交装备：2017-2018年需求好于2016年，推荐春晖股份、鼎汉技术，关注烟台冰轮、康尼机电。
- 通用航空：未详细展开，但作为成长型子行业受到关注。
主题投资：
- 国企混改：军工央企混改提速，推荐参与混改的中国船舶、中国核建、内蒙一机集团等。
- 军民融合：推荐海特高新、天沃科技等民营企业。
投资建议：
- 推荐组合：春晖股份、徐工机械、天地科技、天沃科技、惠博普；三一重工、安徽合力、中集集团、北方创业、海特高新。
- 推荐排序：徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、中联重科。

代码	公司	股价（元）	2015EPS	2016E	2017E	2018E	2015PE	2016EPE	2017EPE	2018EPE	PEG	评级
002564	天沃科技	10.99	0.02	-0.38	0.49	0.61	-	22	18	15	0.90	买入
000157	中联重科	4.78	0.01	0.01	0.12	0.22	478	40	22	22	0.66	买入
000976	春晖股份	9.90	0.01	0.05	0.29	0.37	198	34	27	27	1.24	买入
002554	惠博普	7.79	0.15	0.13	0.40	0.51	60	19	15	15	0.71	买入
600582	天地科技	5.19	0.30	0.24	0.31	0.35	22	17	15	15	1.30	买入
600031	三一重工	7.50	0.02	0.03	0.20	0.29	230	38	26	26	0.82	买入
600761	安徽合力	14.28	0.64	0.68	0.78	0.84	21	18	17	17	2.20	买入
000039	中集集团	16.09	0.66	0.06	0.60	0.74	266	27	22	22	1.20	买入
600967	北方创业	14.10	-0.03	0.29	0.38	0.47	49	37	30	30	1.57	买入
002023	海特高新	14.16	0.05	0.08	0.20	0.53	177	71	27	27	0.89	买入