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LPG市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2026年4月7日至4月13日期间LPG（液化石油气）市场的关键数据与趋势，涵盖了主要地区现货价格、期货合约表现、进口利润、供需变化以及市场影响因素等方面。

主要观点

• 现货价格波动：LPG现货价格在4月7日至13日期间呈现震荡走势，华东和华南地区价格均有所下跌，山东地区价格波动较大。
• 期货市场表现：PG2605合约在4月13日日盘收于5903（+115），夜盘收于5837（-66），整体呈现下跌趋势，但基差有所扩大。
• 进口利润变化：LPG纸面进口利润在4月13日出现波动，整体呈负值，表明进口成本高于国内现货价格。
• 供需动态：港口库存减少，工厂库容率上升，PDH开工率略有增加，但烷基化油开工率维持不变，MTBE开工率下降，出口订单维持在零。
• 地缘政治影响：PG盘面受地缘政治影响较大，美伊谈判未达成一致，预计下周市场可能偏强运行。

关键信息汇总

现货价格

期货市场表现

• PG2605合约：4月13日日盘收于5903（+115），夜盘收于5837（-66）。
• 5-6月差：4月13日为177（+4），整体趋势震荡。
• 基差：4月13日为353，较前一日上涨191。
• 主力基差：4月13日为797，较前一日上涨70。

区域价格变化

• 山东民用：4月13日为6510（+270）。
• 山东醚后碳四：4月13日为6200（+20）。
• 山东烷基化油：4月13日为8800（-200）。
• 华东民用：4月13日为6690（-479）。
• 华南民用：4月13日为7145（-915）。

市场影响因素

• 地缘政治：美伊谈判未达成一致，PG盘面受此影响较大，预计下周偏强运行。
• 进口贴水：华南CP丙烷到岸贴水323(-5)，AFEI、美湾、中东丙烷OB贴水分别147（+14）、213.6（-31）、230（-20）。
• 区域价差：FEI-MOPJ最新为-104（-35.5），FEI月差78（-4），内外PG-FEI至-39（-183）。

产业链相关数据

• PDH制丙烯利润：中国PDH制丙烯现货利润为-534（+119）。
• PDH制PP利润：华东和华南PDH制PP纸货利润震荡。
• 开工率：PDH开工率57.09%（+0.38pct），烷基化油开工率37%（+0pct），MTBE开工率63.51%（-2.14pct）。
• 库存与到港量：港口库存-5.42%，到港量52.9万吨（-35.41%）；工厂外放50.56万吨（-1.4%）。

总结

LPG市场在4月中旬整体呈现震荡走势，受地缘政治影响，PG2605合约价格有所波动，基差扩大。华东、华南及山东地区的现货价格均有不同程度的下跌或波动，进口利润维持在负值区间。从供需角度看，港口库存下降，工厂库容率上升，PDH开工率略有提升，但MTBE开工率下降。整体来看，市场对地缘政治因素较为敏感，预计下周走势偏强。