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LPG早报总结

核心内容

本报告为2026年6月23日的LPG（液化石油气）市场早报，由研究中心能化团队发布。报告内容涵盖国内和国际LPG市场行情、价格变化、供需情况、成本利润分析及市场展望，重点分析了丙烷和碳四产品的价格走势及影响因素。

主要观点

国内现货市场

• 短期预期坚挺：国内最便宜交割品基差为470，显示市场短期支撑较强。
• 价格波动：内盘价格跟随外盘，受油价波动影响较大。
• 地缘风险：地缘政治风险仍较大，市场情绪谨慎，建议操作时需注意风险控制。

基差与月差分析

• 主力基差：07合约基差为638，较前一周上涨399。
• 月差变化：
  • 7-8月差为97，较前一周下跌63。
  • 8-9月差为197，较前一周下跌12。
• 最便宜交割品：山东醚后碳四价格为5910，较前一周上涨180；山东民用价格为6000，较前一周下跌50；华东民用为6284，较前一周上涨77；华南民用为6750，较前一周下跌10。

外盘市场

• 丙烷价格：外盘丙烷价格受地缘因素影响大幅回落，定价内盘。
• 内外价差：内外盘7月PG-FEI价差为-197.91，8月为-17.97，整体格局偏紧。
• 贴水情况：
  • 华南CP丙烷到岸贴水为125，较前一周下降82。
  • AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为31.75、31.26、-4，较前一周分别下降58、5、117。
• 运费情况：美至北亚运费为262.04，较前一周略有下降。

C3与C4需求

• C3需求：PDH纸货利润和近端利润均进一步回暖，PDH开工率上升至64.41%。
• C4需求：MTBE开工率下降至41.88%，出口订单为0万吨，较前一周减少4.8万吨。

关键信息

价格数据（单位：元/吨）

市场动态

• FEI走势：FEI价格走弱，月差33美金，较前一周下降13美金。
• 油气比价：油气比价震荡，FEI-CP走弱。
• 港口库存：港口库存为211.14万吨，较前一周增加2.76%；到港量为45.7万吨，较前一周减少10.39%。
• 工厂库存：工厂库存为17.51万吨，较前一周减少2.5%；外放量为48.05万吨，较前一周增加0.82%。

市场展望

• 内盘：预计短期醚后碳四价格偏弱运行，需关注终端汽油需求及下游装置利润。
• 外盘：外盘丙烷价格因中东出货停滞而偏紧，整体思路仍以空内外为主。
• 地缘风险：地缘政治风险仍是影响市场的重要因素，需保持警惕。

风险提示

• 免责声明：本报告所依据的信息来源于公开资料或合法授权渠道，不保证其准确性和完整性。分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。
• 操作建议：市场波动较大，建议投资者谨慎操作，关注地缘风险及油价变化。