20260407-东方金诚-可转债周报_抗跌属性显现_转债估值进一步提升_10页_1mb

报告摘要

政策动态：工信部等九部门发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，提出五大举措，推动物联网设备创新升级、平台服务效能提升、应用场景培育、网络底座夯实、产业发展生态营造。商务部等六部门发布《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》，提出16条举措，构建电子商务高质量发展体系，促进数实融合，扩大开放合作，加快电子商务发展。
二级市场：上周权益市场整体缩量下行，小盘风格走弱，对转债市场形成压制，但转债抗跌属性显现，万得可转债加权指数跑赢正股加权指数2.58pcts。转债ETF合计净赎回13.68亿元，其中博时ETF净赎回11.30亿元，海富通ETF净赎回2.38亿元。市场情绪偏谨慎，资金集中于医药、银行等低位板块。
一级市场：上周无转债发行，长高转债上市，首日涨幅达46.50%，首周涨幅达43.49%。截至上周五，转债市场存量规模为5157.49亿元，较年初减少414.35亿元。9支转债获证监会核准待发，共98.94亿元；10支转债获发审委审核通过，共120.06亿元。

工信部等九部门发布的政策旨在推动物联网产业创新发展，涵盖设备升级、平台服务、应用场景、网络底座和产业生态五大方面，目标到2028年实现物联网终端连接数达百亿级，核心产业规模突破3.5万亿元。
商务部等六部门发布的政策聚焦于电子商务高质量发展，提出16条举措，包括赋能增效、创新引领、高水平开放、营造良好生态、支撑保障等，旨在促进数实融合，实现供需动态平衡。

权益市场：上周主要指数集体下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.86%、2.96%、4.44%。美伊战争持续扰动市场情绪，资金抱团于医药、银行等低位板块。
转债市场：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.58%、1.05%、2.35%。转债市场整体抗跌，万得可转债加权指数跑赢正股指数。转债市场估值韧性显现，但若风险偏好进一步下行，需警惕补跌风险。
行业表现：医药生物行业转债逆势上涨，其他行业转债多数下跌。估值方面，转股溢价率整体上升，纯债溢价率下降。抗跌属性显著的行业如农林牧渔、计算机行业转债估值上升，而初始估值较高的行业如国防军工、机械设备转债估值下降。
个券表现：塞力转债、远信转债、万凯转债涨幅领先，而亿纬转债、东时转债、恒帅转债等跌幅较大，部分转债因强赎或到期退市。