20210127-国都期货-棉花晨报_乐观情绪受到打压_棉价谨慎观望万五关口_4页_254kb

棉价市场分析总结

核心内容

2021年1月27日，国内与国际棉花市场均呈现震荡走势。郑棉主力合约2105报收于14855元/吨，夜盘反弹至15060元/吨，跌幅为1.82%。ICE美棉报收81.72美分/磅，跌幅0.69%。棉纱主力2105合约报收21525元/吨，夜盘微涨至21670元/吨，跌幅1.69%。整体市场情绪较为谨慎，缺乏明确的上行驱动。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 郑棉短线跌破万五关口后，夜盘有所拉升，但整体情绪受美国纾困计划延迟、疫情恶化等因素影响，偏向观望。
• ICE棉价上行趋缓，主要由于美国出口数据较好，但中国新增签约量下降，中美贸易关系仍对市场构成压力。
• 国内棉花现货价格维持稳定，平均价格为15257.69元/吨，周跌幅0.06%。进口棉价有所下跌，FC INDEX M 1%关税港口提货价为13290元/吨，周跌幅1.07%。
• 棉纱市场整体表现平稳，国内棉纱价格多数维持不变，而进口棉纱价格略有下跌。

2. 基本面分析

• 库存情况：郑棉仓单为18871张，折皮棉75.484万吨。国内商业库存为319.20万吨，占库存总量的52.51%。纱线库存为13.43天，坯布库存为18.53天，库存天数均有所下降。
• 需求预期：全球疫情持续恶化，变异毒株传播性增强，致病率提高，限制了市场对需求的乐观预期。
• 供需关系：国内棉花市场供需偏稳，节前或维持震荡走势。下游织造企业开工率同比偏高，有利于棉花去库。
• 价格差与基差：CF9-5合约价差与棉花基差、棉纱基差均显示市场对价格的谨慎态度。

3. 操作建议

• 短期内，棉花价格上行驱动力不强，建议多单离场观望。
• 关注万五关口（15000元/吨）的支撑表现。
• 长期操作可关注15000-16000元/吨的价格区间。

关键信息

• 郑棉主力（2105）：收盘价14855元/吨，跌幅1.82%；夜盘报收15060元/吨。
• ICE美棉：收盘价81.72美分/磅，跌幅0.69%。
• 棉纱主力（2105）：收盘价21525元/吨，跌幅1.69%；夜盘报收21670元/吨。
• 国内现货价格：平均15257.69元/吨，周跌幅0.06%；新疆、浙江、山东等地价格维持稳定或小幅波动。
• 进口棉价：FC INDEX M 1%关税港口提货价为13290元/吨，周跌幅1.07%。
• 棉纱指数：cotlook棉纱指数为118.62美分/磅，周跌幅0.03%。
• 库存数据：纱线库存13.43天，坯布库存18.53天，均较上周下降。
• 替代品价格：黏胶短纤价格为13000元/吨，周涨幅1.56%；涤纶短纤价格为6220元/吨，周跌幅0.48%。

结论

当前棉花市场处于震荡状态，短期内缺乏明确上涨动力，多单可离场观望，关注万五支撑位表现。长期来看，价格可能在15000-16000元/吨区间内波动。市场整体情绪谨慎，需密切关注国内外疫情发展及政策变化对供需的影响。

分析师简介
赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介
国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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