20210407-国都期货-棉花晨报_棉花站上万五关口_但订单疲软压制上行高度_4页_249kb

棉花市场总结（2021-04-07）

核心内容

2021年4月7日，中国棉花市场整体呈现震荡走势，棉花价格站上15000元/吨关口，但订单疲软限制了价格上行空间。国内现货价格微涨，进口棉价回升，棉纱价格则小幅下跌，市场整体供需关系偏紧，但下游需求不足影响了价格传导。

主要观点

• 棉花价格表现：
  郑棉主力2105合约收盘价15075元/吨，上涨1.34%；夜盘报收15080元/吨。
  ICE美棉报收79.13美分/磅，上涨1.91%。
  国内棉花现货价格整体微涨，新疆、浙江等地价格小幅上升，但整体涨幅有限。
  进口棉价格回升，FC INDEX M 1%关税港口提货价13834元/吨，上涨0.27%。

• 棉纱价格表现：
  棉纱主力2105合约收盘价22480元/吨，上涨1.19%；夜盘报收22325元/吨。
  棉纱现货价格普遍下跌，全棉纱价格普遍下滑，而涤纶短纤价格下跌幅度较大。
  cotlook棉纱指数报收151.77美分/磅，下跌1.98%。

• 市场基本面：
  棉花库存整体偏低，国内商业库存与工业库存均有所下降。
  纱线库存维持在8.97天，坯布库存为14.65天，库存水平较低。
  产业链下游订单疲软，纱厂利润较高，但下游接受度不高，导致价格传导不畅。

• 政策与市场预期：
  棉花收储结束，可能启动抛储政策，若进口棉通过抛储流入市场，将有助于缓解下游用棉需求。
  4月为棉花生长关键期，天气因素可能影响产量，需关注北半球棉花生长情况。

• 国际市场影响：
  海外新增疫情确诊人数上升，欧洲新一轮封锁措施出台，影响新季订单下达。
  东南亚及印度疫情加重，可能促使订单转移，为棉花价格提供一定支撑。

关键信息

• 价格区间参考：
  棉价整体以震荡思路对待，区间参考14000-15500元/吨。

• 操作建议：
  由于订单疲软，棉价短期内难以走出强势上涨，建议关注库存变化及政策动向。

• 分析师信息：
  赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有深入研究。

数据与图表

• 期货行情：

  • 郑棉2105合约：15075元/吨，涨1.34%
  • NYBOT棉：79.13美分/磅，涨1.91%
  • 棉纱2105合约：22480元/吨，涨1.19%
  • 棉纱指数：151.77美分/磅，跌1.98%

• 现货市场价格：

  • 国内棉花平均价格：15253.08元/吨，涨0.61%
  • 外棉价格：美国陆地棉73.27美分/磅，跌3.93%；印度Shankar-6价格44800元/吨
  • 替代品价格：黏胶短纤15300元/吨，跌1.92%；涤纶短纤6750元/吨，跌4.26%

• 图表来源：
  所有图表均来自Wind及国都期货研究所。

免责声明与版权信息

• 免责声明：
  本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。
  报告不提供定制化投资建议，建议投资者自行评估并咨询专业顾问。

• 版权声明：
  本报告版权为国都期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。

国都期货研究所简介

国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具有丰富的衍生品投资经验，秉承“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构及产业客户提供专业服务。