20210127-华融期货-郑州棉花日评_围绕15000震荡_4页_264kb

郑州棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告围绕2021年1月27日郑州棉花期货05合约的行情回顾、消息面分析及后市展望，提供了对棉花市场多方面的解读。整体来看，当日郑棉价格围绕15000元/吨震荡，市场情绪趋于谨慎，供需两端均面临一定压力。

一、行情回顾

• 今日郑棉05合约：

  • 开盘价：14920元/吨
  • 最高价：15125元/吨
  • 最低价：14860元/吨
  • 收盘价：15105元/吨
  • 涨幅：0.77%

• 市场表现：

  • 价格波动幅度较小，主要围绕15000元/吨震荡。
  • 从技术面看，15000元/吨为重要整数关口，若价格站稳，或有进一步上涨空间。
  • 建议操作上以观望为主，等待进一步信号。

二、消息面情况

1. 印度棉花产量预测争议

• USDA预测：

  • 2020/21年度印度棉花产量为642.3万吨，与前一年度保持一致。
  • 该预测被印度棉花协会（CAI）及部分棉商质疑，认为其偏高。

• CAI预测：

  • 印度棉花产量为3585万包（约609.45万吨），与USDA预测差距达32.85万吨（约235万包）。
  • 部分棉商认为实际产量可能在3400-3500万包（578-595万吨）之间。

• USDA调高产量的原因：

  • 可能存在打压印度棉价、挤占印度棉市场份额的意图。
  • 也可能由于统计样本不足、数据不全，导致产量高估。

2. 国内纺织行业面临压力

• 订单放缓：

  • 纺织企业新订单跟进减缓，部分企业已停止接单。
  • 春节临近，服装、纺织企业将陆续停机放假。

• 疫情影响：

  • 国内外疫情形势严峻，外贸企业下单时间推后。
  • 出疆物流受阻，棉花移库量下降，交货节奏受影响。

• 市场情绪变化：

  • 棉纺厂、轻纺市场棉纱报价高位企稳，但市场情绪由“卖方市场”向“买方市场”转变。
  • 春节前有拿货意愿的布厂、中间商减少。

3. 印度棉与外棉价格坚挺

• 印度棉纱报价：

  • 印度、巴基斯坦、越南等国纱厂及港口保税、清关外纱报价非常坚挺。
  • 议价空间狭窄，反映出市场对供应紧张的担忧。

• 中美关系影响：

  • 美国对中国进口纺服加征关税未取消，对我国纺服出口构成压力。
  • 美国“去中国化”趋势短期内难以逆转，可能影响国内棉纱需求。

三、后市展望

• 短期走势：

  • 市场购销趋于清淡，下游纺织厂陆续放假，难以对棉价形成支撑。
  • 郑棉短期预计维持震荡运行。

• 市场情绪：

  • 部分大型纺企对春节后市场持谨慎态度，认为市场尚未恢复常态。
  • 但也有部分企业对后市持乐观预期，认为国内疫情有效防控、中美关系不恶化将推动年后补库。

• 操作建议：

  • 建议投资者以观望为主，等待市场进一步明确方向。
  • 若价格站稳15000元/吨，可能有上升空间，但需关注风险因素。

四、风险提示

• 外部因素：

  • 全球疫情形势复杂，可能影响棉花供应链及下游需求。
  • 中美贸易关系变化可能对棉花出口及价格产生影响。

• 内部因素：

  • 国内疫情防控措施加强，影响棉花采销节奏。
  • 纺企资金压力大，部分企业面临还贷及工人工资结算问题。

五、免责声明

• 本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但未对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得发布、复制或传播。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询投资顾问。

风险提示：期市有风险，入市须谨慎。