20210127-国都期货-豆类晨报_巴西大豆收获进度偏慢_外盘1300关口偏强反弹_4页_745kb
报告摘要
巴西大豆收获进度偏慢 外盘1300关口偏强反弹总结
核心内容
本文主要分析了巴西和阿根廷大豆产区的天气状况、大豆产量预期及国内外期货市场走势，并结合国内大豆及豆粕市场情况，给出了操作建议。
主要观点
- 巴西大豆收获进度偏慢：截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收获进度为0.7%，低于去年同期的4.2%。这表明巴西大豆的收获工作进展缓慢，可能对市场供应产生一定影响。
- 阿根廷大豆生长关键期：阿根廷大豆正处于生长关键期，本周产区迎来降雨，有助于改善土壤墒情。若天气持续改善，阿根廷产量的下调空间可能有限。
- 南美天气改善支撑外盘：尽管南美天气有所改善，但USDA下调美国大豆期末库存至1.4亿蒲，对应的库存消费比仅为2.97%，显示出市场对美国供应的担忧。加上巴西收获进度偏慢，对外盘底部形成较强支撑。
- 外盘走势：由于南美天气改善，上周内外盘高位回调。然而，外盘或难以突破前高，预计维持在1300关口偏强反弹。
- 国内大豆市场：去年我国大豆进口量高于往年同期，进口大豆库存处于高位，但今年年前备货积极，导致豆粕现货库存下降。
- 国内豆粕走势：短期连粕走势或主要跟随外盘高位震荡，建议趋势性多单回避，年前可考虑短线操作。
关键信息
期货市场数据
| 合约 | 收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | 成交量(万手) | 成交量变化(万手) | 持仓量(万手) | 持仓量变化(万手) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A2105 | 5,639 | 39.00 | 0.70% | 13.12 | -7.80 | 8.66 | -0.59 |
| B2103 | 4,129 | -111.0 | -1.37% | 3.56 | -2.94 | 2.18 | 0.14 |
| M2105 | 3,432 | 9.00 | 0.26% | 122.41 | -64.04 | 145.37 | -0.76 |
| CBOT大豆 | 1371.5 | 25.25 | 1.88% | 10.5 | -3.74 | 33.2 | -0.60 |
现货市场数据
| 地区 | 前值 | 最新值 | 涨跌 | 基差前值 | 基差最新值 | 基差涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 张家港 | 3,790 | 3,790 | 0 | 367 | 358 | -9 |
| 天津 | 3,850 | 3,850 | 0 | 427 | 418 | -9 |
| 日照 | 3,800 | 3,800 | 0 | 377 | 368 | -9 |
| 大连 | 4,100 | 4,100 | 0 | 677 | 668 | -9 |
| 东莞 | 3,840 | 3,760 | -80 | 417 | 328 | -89 |
| 防城 | 3,700 | 3,700 | 0 | 277 | 268 | -9 |
操作建议
- 外盘走势：预计外盘将维持在1300关口偏强反弹，但难以突破前高。
- 国内走势：连粕短期走势将跟随外盘高位震荡，建议趋势性多单回避，年前可考虑短线操作。
图表信息
- 图1：国内大豆库存量
- 图2：国内豆粕库存量
- 图3：生猪存栏同环比变化
- 图4：能繁母猪存栏同环比变化
- 图5：巴西大豆产区未来15天降雨量
- 图6：阿根廷大豆产区未来15天降雨量
- 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
- 图8：连粕活跃合约基差
- 图9：油粕比
- 图10：豆菜粕价差
分析师简介
- 王雅静：对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。
国都期货研究所简介
- 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验。
- 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。
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