20210408-国都期货-棉花晨报_棉花围绕万五关口震荡_订单跟进有限_4页_249kb

棉花市场分析总结

核心内容

2021年4月8日，棉花市场整体呈现震荡态势，国内与国际棉价均小幅波动，棉纱市场则有所下跌。市场基本面偏弱，订单跟进有限，库存水平较低，价格传导不畅。同时，棉花收储结束，抛储政策可能对市场产生影响，值得关注。

行情回顾

棉花期货

• 郑棉主力2105合约：收盘价14985元/吨，下跌0.60%；夜盘收盘14900元/吨。
• ICE美棉：收盘价79.90美分/磅，上涨0.97%。

棉纱期货

• 棉纱主力2105合约：收盘价22210元/吨，下跌1.20%；夜盘收盘22355元/吨。

现货价格

• 国内现货：平均价格15339.23元/吨，上涨0.88%；新疆、浙江、山东等地价格均有所上涨。
• 外棉：美国陆地棉价格74.61美分/磅，上涨1.73%；印度Shankar-6价格45000元/吨，微涨0.45%。
• 指数：CC INDEX 328价格15383元/吨，上涨0.90%；cotlook棉纱指数价格151.77美分/磅，下跌1.98%。
• 港口价格：FC INDEX M 1%关税港口提货价13834元/吨，微跌0.27%。
• 替代品：黏胶短纤价格15300元/吨，下跌1.92%；涤纶短纤价格6750元/吨，下跌4.26%。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：23205张，折皮棉92.82万吨。
• 商业库存：504.72万吨，环比下降3.93%。
• 工业库存：88.24万吨，环比下降5.17%。
• 棉纱库存：8.97天，环比下降2.61%；坯布库存14.65天，环比下降1.94%。

操作建议

1. 市场走势：棉花价格处于震荡区间，短期内难有强势上涨。
2. 订单情况：国内纺服市场订单低迷，海外疫情与封锁措施影响新季订单预期。
3. 订单转移：东南亚及印度新增病例增加，市场对订单转移抱有期待，对棉价形成一定支撑。
4. 库存影响：国内产业链库存偏低，内部消化能力尚可，但纱厂利润较高，下游接受度不高，导致价格传导不畅。
5. 抛储政策：棉花收储结束，抛储政策或将启动，若质好价优的进口棉通过抛储进入市场，有助于缓解下游用棉需求，对纺织品出口有利。
6. 天气因素：4月为棉花生长关键期，天气影响较大，全球市场预期供不应求。
7. 价格区间：建议关注14000-15500元/吨的震荡区间。

图表说明

• 图1 郑棉主力：展示郑棉2105合约走势。
• 图2 ICE2号棉：反映国际棉花市场动态。
• 图3 郑棉纱主力：显示棉纱2105合约走势。
• 图4 ICE 棉持仓：反映国际棉花市场持仓变化。
• 图5 郑棉仓单：展示郑棉仓单数量变化。
• 图6 棉花库存：反映棉花库存水平。
• 图7 棉纱、坯布库存：展示棉纱与坯布库存天数。
• 图8 CF9-5 合约价差：反映不同合约之间的价差。
• 图9 棉花基差：显示棉花期货与现货的基差情况。
• 图10 棉纱基差：反映棉纱期货与现货的基差。

研究所信息

• 分析师：赵睿
  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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总结

综上所述，当前棉花市场受订单疲软、疫情扩散及天气影响，整体处于震荡状态。棉纱市场因下游接受度低，价格传导不畅，表现较弱。国内库存偏低，为市场提供一定支撑，但需关注抛储政策是否落地及海外订单转移情况。建议投资者以震荡思路应对，关注14000-15500元/吨的区间波动。