20210204-国都期货-橡胶晨报_橡胶继续下行调整_观望支撑位表现_4页_254kb

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2021年2月4日橡胶市场的行情走势及未来操作建议，结合了国内外供需情况、疫情发展、市场库存及价格变动等因素，为投资者提供了短期和长期的市场判断。

市场行情回顾

• 沪胶主力2105合约：当日收盘价为14300元/吨，下跌225元，跌幅1.85%；夜盘报收14415元/吨。
• INE20号胶主力2103合约：收盘价为10425元/吨，下跌125元，跌幅1.18%；夜盘报收10615元/吨。
• 国际胶价：
  • 泰国天胶STR20报价为1615美元/吨，微升15美元。
  • 马来西亚天胶SMR20报价为1605美元/吨，下跌10美元。
  • 印度尼西亚天胶SIR20报价为1575美元/吨，下跌10美元。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价13875元/吨，下跌150元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价20450元/吨，下跌50元。
  • 越南SVR3L上海报价13350元/吨，下跌150元。
• 胶水价格：胶水价格有所回升，合艾胶价未明确（#N/A）。

操作建议

• 短期：橡胶价格继续下行调整，建议关注14500元/吨一线是否存在支撑。
• 中期：国内需求端整体偏弱，但节前就地过节政策有助于维持开工率，对原料去库有利。
• 长期：疫情恢复的利好预期支撑胶价上涨趋势，建议长线投资者逢回调多单持有。

市场基本面分析

• 泰国产区：天气良好，零星降雨利于割胶，但疫情反弹可能影响产量和出口。
• 印尼与马来西亚：疫情持续恶化，防控措施趋严，限制了产量和出口，原料胶水价格呈上行趋势。
• 国内需求：春节临近，企业以刚需采购为主，下游轮胎企业开工率缓慢下降，但同比去年仍偏高。
• 库存情况：青岛保税区及交易所库存数据表明，市场库存处于一定水平，需关注去库节奏。
• 价差分析：RU1-9合约价差和RU9-5合约价差显示市场对远期合约的预期存在分歧，需结合基本面变化进行判断。

关键信息

• 需求端：替换市场进入淡季，物流业景气指数下降，重卡及汽车销量同比增速放缓。
• 供应端：泰国南部落叶病减产预期未实现，印尼与马来西亚疫情对产量和出口形成压力。
• 政策影响：国内就地过节政策有助于维持下游开工率，有利于原料去库。
• 风险提示：需关注泰国疫情发展及全球市场需求变化对橡胶价格的影响。

数据来源与图表

• 图1：沪胶主力合约走势
• 图2：日胶活跃合约走势
• 图3：天然橡胶市场价格
• 图4：合成橡胶市场价格
• 图5：青岛保税区库存
• 图6：交易所库存
• 图7：橡胶进口数据
• 图8：RU1-9合约价差
• 图9：RU9-5合约价差
• 图10：活跃合约基差

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构及产业客户提供专业服务。

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