> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结（2026年4月27日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年4月27日有色金属市场的主要行情资讯及策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和铸造铝合金等品种。报告从全球供需格局、库存变化、价格波动及市场情绪等方面进行分析，为投资者提供短期价格区间参考及操作建议。 --- ## 各金属品种行情与策略分析 ### **铜** - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘跌0.16%至13289美元/吨。 - 沪铜主力合约收至102780元/吨。 - LME铜库存减少3425至392575吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水环比扩大。 - 上期所电解铜库存减少3.9至20.1万吨，日度仓单减少0.6至11.2万吨。 - 华东地区现货升水期货35元/吨，广东地区现货升水下调至240元/吨。 - 国内精炼铜现货进口小幅盈利，精废铜价差1760元/吨，环比小幅扩大。 - **策略观点**： - 美伊谈判不确定性仍存，但海外市场情绪偏暖。 - 铜矿供应紧张，部分矿企下调全年生产指引，铜废料供应偏紧。 - 国内精炼铜供应边际缓解，铜价反弹后精废价差扩大，去库速度放缓。 - 铜价支撑较强，短期预计维持高位震荡。 - 沪铜主力运行区间参考：101500-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13100-13500美元/吨。 ### **铝** - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收盘跌0.19%至3591美元/吨。 - 沪铝主力合约收至24850元/吨。 - LME铝库存减少2550至376275吨，注销仓单比例10.9%，Cash/3M升水强势。 - 上期所铝锭期货库存减少2265至480619吨，铝锭三地库存环比下滑，铝棒库存减少。 - 华东地区铝锭现货贴水130元/吨，下游备货需求有所改善。 - **策略观点**： - 中东冲突影响持续，海外电解铝产量同比转降，即使霍尔木兹海峡开放，海外现货仍偏紧。 - 国内下游开工率下滑，进口亏损偏大有利于出口。 - 铅冶炼厂成品库存抬升，社会库存小幅下滑，下游蓄电池提价支撑铅价。 - 沪铝主力运行区间参考：24600-25200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3550-3660美元/吨。 ### **铅** - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.06%至16668元/吨。 - 伦铅3S较前日跌1.5至1951.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16450元/吨，再生精铅均价16425元/吨，精废价差25元/吨。 - 国内铅锭社会库存减少0.2万吨至6.37万吨。 - **策略观点**： - 铅精矿显性库存下行，TC保持不变，原生铅冶炼开工率抬升。 - 再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率边际上行。 - 铅价重心或将小幅上移，短期维持震荡格局。 ### **锌** - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌0.45%至24234元/吨。 - 伦锌3S较前日跌15至3432美元/吨。 - SMM0#锌锭均价24130元/吨，上海、天津、广东基差分别为-60、-110、-105元/吨。 - 国内锌锭社会库存增加0.35万吨至22.44万吨。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存下行，TC加速下行，冶炼利润承压。 - 下游企业开工状况较好，锌锭出口窗口开启，推动国内去库。 - 市场情绪转暖，锌价运行中枢上移，建议关注多头趋势。 ### **镍** - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报148200元/吨，上涨2.79%。 - 现货市场俄镍升贴水-400元/吨，金川镍升水1950元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持不变，镍铁价格持稳。 - **策略观点**： - 印尼政策扰动推动镍矿偏紧，硫磺短缺影响冶炼厂开工率。 - 中期全球镍供需改善趋势确定，成本支撑增强，下方空间有限。 - 短期建议逢低做多，沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-2.0万美元/吨。 ### **碳酸锂** - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数（MMLC）报172623元/吨，上涨0.66%。 - 电池级碳酸锂报价170500-175600元/吨，工业级报价167500-172500元/吨。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-3250元/吨。 - **策略观点**： - 锂矿供应脆弱，若出现新扰动或需求超预期，可能再次点燃做多情绪。 - 碳酸锂延续累库趋势，锂价或逐步回落。 - 今日广期所碳酸锂2609合约参考区间：174400-181400元/吨。 ### **铸造铝合金** - **行情资讯**： - 铸造铝合金价格继续回落，主力合约收盘跌0.49%至23395元/吨。 - 上期所周度库存增加0.1至3.57万吨，国内三地库存增加0.1至2.75万吨。 - AL2606与AD2606合约价差1470元/吨，环比抬升。 - **策略观点**： - 成本端支撑较强，下游需求仍处旺季，供应端扰动导致短期价格高位震荡。 --- ## 市场数据汇总 ### **库存与持仓数据** | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单（吨） | 注销仓单/库存 | Cash-3M（美元/吨） | SHFE库存（周） | 库存增减（周） | 期货库存（吨） | 库存增减 | SHFE持仓（手） | 持仓增减 | |------|----------------|----------|----------------|----------------|-------------------|----------------|----------------|----------------|----------|----------------|----------| | 铜 | 392575 | (3425) | 48225 | 12.2% | (62.69) | 201373 | (39083) | 112043 | (6454) | 535454 | (6701) | | 铝 | 376275 | (2550) | 41275 | 10.9% | 77.57 | 480619 | 2265 | 441640 | (101) | 669456 | (4214) | | 锌 | 102825 | (1475) | 15750 | 15.1% | 9.19 | 143495 | (2585) | 100446 | (575) | 194349 | 2486 | | 铅 | 270025 | (950) | 7600 | 2.8% | (10.08) | 59743 | (1209) | 57203 | 0 | 102815 | (2531) | | 镍 | 277548 | 0 | 17046 | 6.1% | (188.05) | 68872 | 1029 | 66728 | (60) | 370497 | 22718 | ### **汇率与利率** - 美元兑人民币即期：6.834 (+0.001) - 美国十年期国债收益率：4.31 (-0.03) - 中国7天Shibor：1.329 (+0.002) ### **沪伦比价** - 铜沪伦比价：7.77，进口盈亏16元/吨 - 铝沪伦比价：6.70，进口盈亏-5722元/吨 - 铅沪伦比价：8.51，进口盈亏-132元/吨 - 锌沪伦比价：8.14，进口盈亏-3973元/吨 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。 - 报告未考虑读者具体财务状况及目标，建议独立评估交易策略。 - 五矿期货有限公司保留所有版权，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用。