20260705-开源证券-北交所策略专题报告_北交所两融余额94.08亿创新高_融资结构向成长赛道切换_修复窗口仍在_35页_4mb

北交所市场分析总结（2026年7月5日）

核心内容

融资融券情况

• 北交所融资融券余额在2026年7月1日达到94.08亿元，创历史新高。
• 融资净买入主要集中在科技题材股、细分赛道股和次新股，推动融资余额上升。
• 北交所两融余额占流通市值比例达到1.62%，较2025年上半年增长0.47Pcts。
• 北交所融资融券余额排名TOP20的企业中，有6家为北证50成分股，其余为非成分股，其中4家为2026年上市新股。
• 北交所融资融券余额占比低于科创板（3.18%）和创业板（3.77%），显示其融资交易活跃度较低。

市场表现

• 北证50指数报1,287.82点，较上周上涨1.65%；北证专精特新指数报2,326.65点，上涨1.86%。
• 北证A股整体PE估值上涨至39.22X，高于科创板（104.46X）和创业板（50.13X）。
• 北交所估值折价较2024年四季度有所回落，相对创业板和科创板折价分别为78%和38%。
• 北交所与科创板、创业板相比，具有更高的估值性价比，改革预期推动估值修复。

行业估值

• 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM分别为31.89X、66.42X、44.37X、31.75X、26.80X。
• 信息技术行业PETTM显著高于其他行业，显示其估值偏高。
• 化工新材料、高端装备等行业的PETTM相对较低，具备投资潜力。

新股上市情况

• 2025年1月1日至2026年7月3日，北交所共有63家企业上市。
• 2026年6月29日至7月3日，科莱瑞迪、吉和昌、益坤电气上市，首日涨幅分别为170.38%、616.55%、258.47%。
• 新股上市后整体市场表现较好，多数企业获得较高涨幅。

审核与监管动态

• 本周2家企业过会，50家企业提交注册。
• 2026年7月10日，文峰光电、宇特光电将上会。
• 北交所监管措施共39起，显示出对异常交易的监管力度。

风险提示

• 政策落地不达预期
• 数据统计误差
• 宏观环境变化

主要观点

• 北交所融资融券余额创新高，显示市场情绪向好，融资结构向成长赛道切换。
• 融资净买入主要集中在非北证50的科技题材股、细分赛道股及次新股，推动市场整体上涨。
• 北交所估值折价相对科创板和创业板逐步收窄，估值性价比凸显。
• 2026年北交所市场表现优于科创板和创业板，PE估值上涨，流动性有所改善。
• 新股上市表现强劲，首日涨幅普遍较高，反映市场对新上市企业的热情。
• 北交所IPO审核活跃，新增企业数量较多，市场扩容。
• 监管动态显示市场活跃度较高，需警惕异常交易风险。

关键信息

• 北交所融资融券余额达到94.08亿元，创历史新高。
• 融资净买入集中在科技题材股、细分赛道股和次新股，推动市场上涨。
• 北交所两融余额占流通市值比例为1.62%，低于科创板和创业板。
• 北证50指数报1,287.82点，上涨1.65%；北证专精特新指数报2,326.65点，上涨1.86%。
• 北交所PE估值上涨至39.22X，相对创业板和科创板折价分别为78%和38%。
• 2026年北交所日均成交额为218.30亿元，日均换手率为4.38%。
• 2025年1月1日至2026年7月3日，北交所共有63家企业上市。
• 本周2家企业过会，50家企业提交注册，市场扩容。
• 北交所监管措施39起，显示监管力度加强。