> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 融资余额创新高，指数探底回升 ## 核心内容 本文主要分析了近期A股市场及股指期货市场的表现，结合宏观经济和地缘政治因素，总结了当前市场的走势、关键数据以及潜在风险。重点包括融资余额、市场指数、行业表现、股指期货持仓与基差变化等内容。 ## 主要观点 - **融资余额创新高**：截至2026年4月末，A股市场融资余额首次突破2.9万亿元，虽为历史新高，但占成交金额的比重仍有较大上行空间，表明融资交易活跃度尚未过热。 - **指数探底回升**：A股三大指数探底后回升，其中上证指数微跌0.17%，创业板指上涨0.54%。行业方面，有色金属、建筑材料、非银金融领涨，国防军工、计算机、建筑装饰、机械设备跌幅居前。市场成交额约为3.3万亿元。 - **海外市场表现**：美国三大股指收盘涨跌不一，道指下跌0.23%，纳指上涨1.19%。 - **股指期货增仓**：IF、IC、IM合约的成交量和持仓量同步增加，基差集体回升，显示市场对期货合约的兴趣上升。 - **地缘政治影响**：美伊局势紧张，双方就资金解冻问题僵持不下，可能对市场情绪和资金流动产生影响。 - **政策推动**：我国发布“人工智能+”能源高价值场景清单，推动人工智能与能源融合发展；同时发布2026年汽车标准化工作要点，加快电动汽车及动力电池安全标准的制定。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **A股指数**：上证指数收于4145.37点，下跌0.17%；深证成指上涨0.12%；创业板指上涨0.54%。 - **行业表现**：有色金属、建筑材料、非银金融行业领涨，国防军工、计算机、建筑装饰、机械设备行业跌幅居前。 - **成交额**：市场成交额约为3.3万亿元。 - **融资余额**：突破2.9万亿元，为历史新高。 ### 股指期货 - **持仓量**：IF、IH、IC、IM合约的持仓量均有所增加，其中IC和IM合约的持仓量增长最为显著。 - **基差变化**：股指期货基差普遍回升，显示市场对未来预期有所调整。 - **跨期价差**：各合约的跨期价差均出现波动，反映出市场对不同期限合约的定价差异。 ### 外资持仓 - **净持仓变化**：外资在IH、IF、IC、IM合约上的净持仓出现波动，部分合约持仓增加，部分减少，表明外资对市场的态度存在分歧。 ## 风险提示 - **国内政策落地不及预期**：可能影响市场情绪和资金流入。 - **海外货币政策超预期**：可能对市场造成冲击。 - **地缘风险升级**：可能引发市场波动和资金避险需求。 ## 图表概览 ### 图表 - **图1**：美元指数与A股走势，显示两者呈负相关。 - **图2**：美国国债收益率与A股走势，两者呈负相关。 - **图3**：人民币汇率与A股走势，人民币汇率下跌伴随A股指数上涨。 - **图4**：美国国债收益率与A股风格走势，显示不同风格指数对利率变化的反应不同。 - **图5**：沪深两市成交金额，显示成交额持续增长。 - **图6**：融资余额，显示融资余额创新高。 - **图7-10**：各股指期货合约持仓量变化，显示IC和IM合约持仓增长明显。 - **图11-14**：各股指期货合约持仓占比，显示IC和IM合约持仓集中度较高。 - **图15-18**：外资在各股指期货合约的净持仓变化，显示外资态度存在分歧。 - **图19-22**：各股指期货合约基差变化，显示基差普遍回升。 - **图23-26**：各股指期货合约跨期价差变化，显示市场对不同期限合约的定价存在差异。 ### 表格 - **表1**：国内主要股票指数日度表现，显示不同指数涨跌情况。 - **表2**：股指期货持仓量和成交量，显示各合约的持仓和成交量变化。 - **表3**：股指期货基差，显示期货与现货之间的价差。 - **表4**：股指期货跨期价差，显示不同期限合约之间的价差。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617 - **高聪**：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185 ## 联系人 - **朱风芹**：从业资格号 F03147242 - **朱思谋**：从业资格号 F03142856，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com - **华泰期货**：Huatai Futures Research Institute - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房