20221218-华泰期货-铁矿石周报_等待库存恢复_铁矿涨势暂缓_6页_1mb

黑色建材组研究报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析近期铁矿石市场走势及产业链相关数据，旨在为投资者提供市场判断与策略建议。报告内容涵盖市场分析、核心观点、策略建议以及风险提示等多个方面。

主要观点

• 铁矿上涨动力：近期铁矿价格上涨主要受到产业链低库存的影响，整体铁元素库存处于低位，市场对补库的预期增强。
• 疫情政策放松影响：疫情管控政策放松后，成材消费有所好转，钢厂铁矿库存环比增长，市场信心逐步恢复。
• 季节性与淡季影响：当前处于淡季，北方低温天气对消费影响较大，疫情政策放松对消费恢复的体现尚不完全。
• 库存变化：全国45个港口进口铁矿库存环比增加，日均疏港量上升，显示市场活跃度提升。其中澳矿库存增加显著，巴西矿库存略有下降。
• 供应情况：全球铁矿石发运总量维持在3000万吨左右，属于正常水平。澳洲和巴西为主要发运国，非主流发运量也有所下降。
• 需求端表现：钢厂高炉开工率与产能利用率环比上升，日均铁水产量增加，但钢厂盈利率有所下降，显示利润承压。

关键信息

市场表现

• 铁矿05合约上周走势强劲，周中高点达841.5，周五出现较大回撤，最新收于801.5。
• 市场交易主要围绕补库预期，显示市场对库存恢复的乐观情绪。

供应数据

• 全球铁矿石发运总量：2936.7万吨（环比减少231.2万吨）。
• 澳洲发运量：1849.6万吨（环比减少73.4万吨）。
• 巴西发运量：577.1万吨（环比减少113.2万吨）。
• 非主流发运量：510万吨（环比下降57万吨）。
• 中国45港到港总量：2408.4万吨（环比增加89.8万吨）。
• 中国45港库存：13526万吨（环比增加141万吨）。

需求数据

• 247家钢厂高炉开工率：75.97%（环比增加0.07%，同比增加7.97%）。
• 高炉炼铁产能利用率：82.64%（环比增加0.63%，同比增加8.36%）。
• 钢厂盈利率：21.65%（环比下降0.87%，同比下降59.74%）。
• 日均铁水产量：222.88万吨（环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨）。

库存与运输

• 全国45个港口进口铁矿库存：13398.78万吨（环比增14.16万吨）。
• 日均疏港量：310.05万吨（环比增6.80万吨）。
• 澳矿库存：6263.51万吨（环比增127.11万吨）。
• 巴西矿库存：4857.07万吨（环比降80.31万吨）。
• 贸易矿库存：8073.47万吨（环比增38.17万吨）。
• 球团库存：543.25万吨（环比降14.56万吨）。
• 精粉库存：1103.06万吨（环比增12.32万吨）。
• 块矿库存：2037.69万吨（环比增27.38万吨）。
• 粗粉库存：9714.78万吨（环比降10.98万吨）。
• 在港船舶数：89条（环比降14条）。

策略建议

• 单边策略：震荡偏强。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议。

风险提示

• 高炉检修情况
• 钢厂利润水平
• 淡季需求疲软
• 粗钢压产政策
• 铁矿价格上涨过快

附图说明

报告附有10张图表，涵盖铁矿石价格走势、全球及主要国家发运量、钢厂开工率、港口库存变化等关键指标，数据来源包括Mysteel、钢联数据、Wind等。

联系信息

• 研究员：王英武、王海涛、邝志鹏
• 联系人：余彩云、刘国梁
• 邮箱：wangyingwu@htfc.com, wanghaitao@htfc.com, kuangzhipeng@htfc.com, yucaiyun@htfc.com, liuguoliang@htfc.com
• 从业资格号：F3054463, F3057899, F3056360, F03096767, F03108558
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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