20221218-中财期货-股指周报_弱现实下等待强政策效果_6页_1mb

文档总结：弱现实下等待强政策效果

核心内容

本文档分析了当前市场环境下，股指及房地产行业面临的挑战与机遇，强调在弱现实背景下需关注后续政策对市场的潜在影响。文档指出，尽管政策支持和结构性工具可能带来利多因素，但海外流动性收紧、疫情风险等利空因素仍对市场形成压力。操作建议以谨慎为主，提示投资者注意风险控制。

主要观点

• 美联储政策影响：12月美联储如期加息50BP，但鲍威尔讲话偏鹰，暗示明年终端利率可能维持高位，这将增加我国房企的偿债压力。
• 国内经济数据疲软：11月国内通胀、地产、消费、投资等数据均显示内需疲软，中央政治局会议进一步强调扩内需，政策基调为宽财政+稳货币。
• 市场操作建议：建议股指空单减仓持有，操作上需谨慎，注意止盈止损。
• 市场风险提示：
  • 上行风险：海外流动性收紧不及预期、国内流动性释放超预期、需求恢复超预期。
  • 下行风险：地产风险加大、疫情卷土重来。

关键信息

市场表现

• A股整体下跌，成交量边际减小，市场风格呈非均衡化发展。
• 北向资金净流入57亿元，两融余额增加30亿元。
• 沪深300指数本周下跌1.10%，中证500指数下跌2.41%。

股指合约行情

• IF2212：收盘3,939.0，下跌1.56%
• IF2301：收盘3,973.4，下跌0.81%
• IF2303：收盘3,990.4，下跌0.60%
• IF2306：收盘3,977.0，下跌0.63%
• IC2212：收盘6,052.8，下跌2.57%
• IC2301：收盘6,106.0，下跌1.71%
• IC2303：收盘6,094.0，下跌1.49%
• IC2306：收盘6,019.4，下跌1.20%
• IH2212：收盘2,676.8，下跌1.15%
• IH2301：收盘2,697.0，下跌0.46%
• IH2303：收盘2,709.6，下跌0.23%
• IH2306：收盘2,707.2，下跌0.30%
• IM2212：收盘6,515.0，下跌2.43%
• IM2301：收盘6,531.8，下跌1.72%
• IM2303：收盘6,476.0，下跌1.59%
• IM2306：收盘6,368.0，下跌1.54%

市场板块表现

• 沪深300板块权重与成交额占比：

  • 银行板块权重18.4%，成交占比6.41%，贡献点-2.51
  • 地产板块权重4.23%，成交占比3.40%，贡献点-6.36
  • 券商板块权重7.58%，成交占比4.59%，贡献点-5.51
  • 保险板块权重8.20%，成交占比2.13%，贡献点-5.46
  • 医药板块权重6.17%，成交占比10.68%，贡献点-0.36
  • 煤炭板块权重1.05%，成交占比2.50%，贡献点-0.90
  • 有色板块权重2.57%，成交占比4.01%，贡献点-3.55
  • 建工板块权重4.45%，成交占比3.99%，贡献点-5.33
  • 家电板块权重5.12%，成交占比3.15%，贡献点-1.99
  • 酒酿板块权重5.30%，成交占比9.25%，贡献点5.63
  • 化工板块权重1.66%，成交占比1.96%，贡献点-1.75

• 中证500板块权重与成交额占比：

  • 硬件板块权重7.14%，成交占比9.02%，贡献点-4.09
  • 软件板块权重6.23%，成交占比4.48%，贡献点-15.94
  • 房地产板块权重6.53%，成交占比3.91%，贡献点-19.47
  • 医药板块权重8.96%，成交占比24.32%，贡献点23.51
  • 机械板块权重4.06%，成交占比2.32%，贡献点-10.07
  • 化工板块权重5.69%，成交占比4.03%，贡献点-8.80
  • 有色板块权重4.43%，成交占比5.09%，贡献点-18.71
  • 电气板块权重3.40%，成交占比2.72%，贡献点-6.74
  • 物流板块权重2.28%，成交占比2.48%，贡献点1.72
  • 传媒板块权重4.14%，成交占比4.21%，贡献点1.71
  • 电商零售板块权重2.91%，成交占比4.38%，贡献点-6.46

估值分析

• 沪深300市盈率TTM为11.54，位于近5年16.49%分位点，近10年28.91%分位点。
• 上证50市盈率TTM为9.46，位于近5年18.82%分位点，近10年32.81%分位点。
• 中证500市盈率TTM为23.44，位于近5年45.88%分位点，近10年22.85%分位点。
• 中证1000市盈率TTM为28.99，位于近5年18.04%分位点，近10年11%分位点。

基差走势

• IF基差：图9显示IF基差走势
• IC基差：图11显示IC基差走势
• IH基差：图10显示IH基差走势
• IC-IH价差：图12显示IC-IH价差走势

后市展望

• 政策预期：预计明年政策基调为宽财政+稳货币，房地产市场等重点行业产业政策将持续发力。
• 经济修复：在更强力的政策出台前，国内经济将继续偏弱修复。
• 操作建议：建议股指空单减仓持有，操作上需谨慎，注意止盈止损。

风险提示

• 上行风险：海外流动性收紧不及预期、国内流动性释放超预期、需求恢复超预期。
• 下行风险：地产风险加大、疫情卷土重来。

机构信息

• 中财期货有限公司：地址为上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼，电话021-68866666。
• 分公司与营业部：
  • 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼，电话0571-56080568
  • 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室，电话025-58836800
  • 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室，电话0371-60979630
  • 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室，电话028-62132733
  • 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室，电话021-68866819
  • 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室，电话021-68866659
  • 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室，电话010-63942832
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  • 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼，电话022-58228153
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  • 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室，电话024-31872007
  • 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层，电话027-85666911
  • 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307，电话029-87938499
  • 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室，电话0571-56080563
  • 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场，电话0514-87866997
  • 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室，电话0531-83196200
  • 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808，电话0510-81665833
  • 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室，电话0371-65611075
  • 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室，电话0351-7091383
  • 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室，电话0731-82787001
  • 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室，电话0791-88457727
  • 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室，电话0551-62651811
  • 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室，电话0315-2210860
  • 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼，电话0633-2297817
  • 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010，电话0476-5951109
  • 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元，电话0592-5630235
  • 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室，电话0519-85515185
  • 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室，电话0513-81183555
  • 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1，电话0574-63032202

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