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橡胶市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年6月30日橡胶市场的整体表现，涵盖了出口数据、全球汽车销量、期货价格走势、库存情况、成本与利润、替代品价格及需求变化等多个方面，旨在为专业投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 泰国橡胶出口情况

• 天然橡胶出口总量：2024年前5个月泰国天然橡胶（不含复合橡胶）出口量为122.7万吨，同比增长10%。
• 细分产品出口：
  • 标胶：出口78.4万吨，同比增长31%。
  • 烟片胶：出口13.9万吨，同比下降9%。
  • 乳胶：出口29.4万吨，同比下降16%。
• 混合胶出口总量：前5个月出口48.2万吨，同比下降47%。
• 对华出口：
  • 天然橡胶：出口42.3万吨，同比下降6%。
  • 混合胶：出口46.7万吨，同比下降48%。
• 综合出口：泰国前5个月天然橡胶、混合胶合计出口170.9万吨，同比下降15%；合计出口中国89万吨，同比下降34%。

2. 全球汽车销量表现

• 全球轻型车销量：2024年5月同比增长1%至720万辆，1-5月累计增长3.4%。
• 主要市场表现：
  • 中美市场：经季节调整年化销量均有所增长。
  • 欧洲市场：西欧地区销量基本持平，东欧因俄罗斯市场复苏而增长。
  • 日本市场：因供应问题，销量明显下降。

3. 欧盟乘用车市场

• 5月销量：欧盟乘用车销量同比下降3%至911,697辆。
• 主要国家表现：
  • 西班牙：+3.4%
  • 意大利：-6.6%
  • 德国：-4.3%
  • 法国：-2.9%
• 1-5月累计销量：增长4.6%至460万辆。
• 电动汽车市场份额：5月为12.5%，低于去年同期的13.8%。
• 混合动力汽车：市场份额从25%增长至近30%。
• 传统燃油车：市场份额从52.1%降至48.5%。

关键信息

4. 橡胶期货市场表现

• RU2409.SHF：本周涨跌幅为0.37%，成交量下降42,242吨，持仓量下降2,466吨。
• RU2501.SHF：本周涨跌幅为0.12%，成交量下降2,916吨，持仓量增加2,133吨。

5. 库存情况

• 中国天然橡胶社会库存：截至2024年6月23日为124.2万吨，较上期下降1.9万吨，降幅1.51%。
• 深色胶库存：74.5万吨，较上期下降1.48%。
• 浅色胶库存：49.7万吨，较上期下降1.55%。

6. 成本与利润

• 泰国宋卡府合艾市场：
  • 胶水收购价：见图9。
  • 杯胶收购价：见图10。
  • 烟胶片收购价：见图11。
  • 生胶片收购价：见图12。
• 理论生产成本：
  • 20号胶：见图13。
  • 三号烟片：见图14。
• 理论生产利润：
  • 20号标胶：见图15。
  • 三号烟片：见图16。
• 海南浓缩乳胶生产成本：见图17。
• 海南全乳胶生产成本：见图18。

7. 替代品价格

• 丁苯橡胶报价：见图19。
• 顺丁橡胶报价：见图20。

8. 需求分析

• 轮胎开工率：
  • 半钢胎：本周样本企业产能利用率80.01%，环比-0.05%，同比+5.00%。
  • 全钢胎：本周样本企业产能利用率62.55%，环比+0.71%，同比+2.78%。
• 轮胎库存天数：
  • 全钢胎：见图23。
  • 半钢胎：见图24。
• 轮胎出口：
  • 全钢胎：见图25。
  • 半钢胎：见图26。
• 中国重卡产量与销售：
  • 产量：见图27。
  • 销售：见图28。

操作建议

• 短期走势：胶价预计仍有走弱趋势。
• 原因分析：
  • 海外主产区进入季节性割胶上量阶段。
  • EUDR胶补库放缓。
  • 云南替代指标陆续进入，工厂原料紧张缓解。
  • 供给端支撑走弱。
  • 后期海外到港量预期偏多，高温天气对轮胎工厂开工形成拖拽。
  • 补货意愿不强，天胶社会库存去库或有不畅。
• 市场信号：短时利多因素已消化，市场缺乏明确信号指引。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息保持最新状态。

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