20221125-新湖期货-新湖能化橡胶周报_22页_4mb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

当前橡胶市场呈现以下主要特征：

• 泰国产区仍处于旺产季，产量释放充分。
• 国内云南产区月底将全面停割，标志着国内供应进入尾声。
• 轮胎开工率继续恢复性小幅提升，出口略有好转，但内需仍低迷，出货不畅，库存持续累积。
• 01合约与全乳胶较其他合约和胶种走强，市场走交割逻辑。
• 橡胶基本面整体偏弱，但年底停割季前夕出现季节性偏强，预计价格震荡为主。

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1 供需数据

1.1 东南亚及中国产量

• ANRPC 1-10月天然橡胶产量为957万吨，同比基本持平。
• 10月产量为118万吨，同比增加6%。
• 中国1-10月天胶总产量为67万吨，同比增长1%。
• 中国1-10月天胶总供应量为545万吨，同比增长9%。

1.2 中国进口情况

• 1-10月天胶+复合胶+混合胶总进口为478万吨，同比增长11%。
• 10月进口量为53万吨，同比增长27%。
• 中国烟片胶进口15.9万吨，同比增加6%。
• 标准胶进口113万吨，同比减少2%。
• 混合胶进口265万吨，同比增加11%。
• 乳胶进口51.8万吨，同比增加20%。

1.3 中国天胶消费

• 1-10月天胶消费量为483万吨，同比减少2%。
• 10月消费量为49万吨，同比增加2%。
• 终端需求未明显改善，整体仍偏弱。

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2 轮胎市场情况

2.1 轮胎产量与出口

• 1-10月轮胎产量为7.1亿条，同比减少4%。
• 10月产量为7322万条，同比持平。
• 1-10月轮胎出口量为4.7亿条，同比减少4%。
• 10月出口量为4119万条，同比减少16%。

2.2 汽车产销

• 1-10月中国汽车产量2196万辆，同比增加7%。
• 10月产量260万辆，同比增长12%。
• 1-10月中国汽车销量2169万辆，同比增加4%。
• 10月销量251万辆，同比增长7%。

2.3 重卡与乘用车销量

• 1-10月重卡销量57万辆，同比减少56%。
• 1-10月乘用车销量1893万辆，同比增长12%。
• 10月乘用车销量223万辆，同比增长11%。

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3 价差分析

3.1 基差表现

• 期价上涨后，现货跟涨良好，基差走强。

3.2 天胶品种价差

• 全乳胶明显强于其他胶种，01合约与全乳胶表现优于其他合约和胶种。

3.3 丁苯胶价差

• 丁苯胶走强，显示天胶市场对合成胶的支撑作用。

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4 合成胶市场

4.1 丁二烯

• 1-10月丁二烯产量为348万吨，同比增长9%。
• 10月产量为38万吨，同比增长9%。
• 1-10月丁二烯进口量为12.5万吨，同比减少34%。
• 10月进口量为3.7万吨，同比增加311%。

4.2 丁苯胶

• 1-10月丁苯胶产量为103万吨，同比增加8%。
• 10月产量为10.8万吨，同比增加10%。

4.3 顺丁胶

• 1-10月顺丁胶产量为96万吨，同比增加14%。
• 10月产量为10万吨，同比增加10%。
• 1-10月顺丁胶进口量为15.3万吨，同比减少1%。
• 10月进口量为2.2万吨，同比增加105%。

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5 市场展望

• 橡胶基本面整体偏弱，但季节性因素在年底停割季前夕带来短期支撑。
• 价格预计震荡为主，受供需格局和季节性因素影响。
• 轮胎市场内需疲软，出口略有改善，但整体交投阻力仍大。
• 库存压力持续，尤其是重型整车及非完整车销量大幅下滑，对橡胶需求形成拖累。

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6 数据来源

• 同花顺
• 新湖期货研究所
• 隆众资讯
• Wind

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7 撰写与审核信息

• 撰写人：施潇涵
• 从业资格号：F3047765
• 投资咨询号：Z0013647
• 电话：13757160245
• 邮箱：shixiaohan@xhqh.net.cn
• 审核人：李强
• 公司名称：新湖期货
• 公司简称：新湖期货（XINHU FUTURES）